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**波特蘭通用電力(POR)宣佈以19億美元收購華盛頓州電力業務，這項交易預計首年即可增厚獲利，加上資料中心推動工業用電量大增14%，公司重申長期每股盈餘與股利成長5%至7%的目標不變。**
**波特蘭通用電力(POR)斥資19億美元擴張，華盛頓州業務估首年即貢獻獲利**
波特蘭通用電力(POR)總裁兼執行長 Maria Pope 正式宣佈，已達成最終協議，將以19億美元向 PacifiCorp 收購其位於華盛頓州的電力公用事業業務。這項策略性收購將使 波特蘭通用電力(POR) 的資產組合擴大約18%，並在華盛頓州增加14萬名新客戶。管理層強調，此交易預計在完成後的這第一年就能對獲利產生正面貢獻（Accretive），不僅能使成長機會更加多元化，也為公司長期每股盈餘（EPS）和股利維持5%至7%的年成長率提供了強力支撐。
**暖冬衝擊Q4每股盈餘0.17美元，但成本控管助攻全年達標**
儘管第四季遭遇異常溫暖氣候，導致獲利減少了0.17美元，但 波特蘭通用電力(POR) 透過嚴格的成本管理抵銷了部分衝擊。執行長指出，團隊超額完成了目標，成功將整體成本結構縮減約2,500萬美元。財務長 Joseph Trpik 報告顯示，在經調整業務轉型與優化費用後，公司2025年非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘達到3.05美元，符合原先預期。此外，公司財務體質穩健，年底總流動資金達9.54億美元，且穆迪（Moody's）將其評級展望從負面調升至穩定。
**資料中心與高科技製造業需求爆發，工業用電量年增14%**
受惠於大型客戶的強勁需求，特別是高科技製造商與資料中心全年能源使用量的提升，波特蘭通用電力(POR) 的工業用電負載較前一年同期大幅成長14%。相較之下，住宅用電量雖年減1.8%，但經天氣調整後微幅成長0.4%。為因應日益增長的電力需求，公司已簽署建設協議，將在 Biglow 興建總計125百萬瓦（MW）的太陽能與125MW的電池儲能設施，並透過 Wheatridge 擴建項目增加240MW太陽能與125MW電池儲能產能。管理層更表示，資料中心的增加能直接嘉惠住宅與小型企業客戶，初步估計可帶來約2%的費率降幅。
**確認2026年財測指引，股利與獲利長期年成長率維持5%至7%**
展望未來，波特蘭通用電力(POR) 公布2026年每股盈餘指引介於3.33美元至3.53美元之間，並重申長期獲利與股利成長目標維持在5%至7%。針對用電量成長，財務長預估2026年經天氣調整後的負載成長率為2.5%至3.5%，長期至2030年的年均成長率則為3%。管理層信心滿滿地表示，華盛頓州的併購案將成為關鍵驅動力，加上永久性融資計畫與持續的成本控管，有信心讓業績表現落在成長指引區間的中位數之上。
**華爾街樂見併購案但關注監管進度，融資計畫採股債平衡策略**
分析師對於此次收購案普遍感到驚喜且正面，富國銀行分析師 Shahriar Pourreza 直言這是一筆意料之外但相當優質的交易。針對市場關心的融資細節，財務長 Joseph Trpik 透露6億美元的控股公司融資將採債務、股權及混合證券的平衡組合。此外，交易仍需通過監管機構核准，包括奧勒岡州的「無損害標準」審查及華盛頓州的「淨利益標準」審查。公司預計相關程序將持續進行，若和解會議無果，最終解決方案預計將在6月底前明朗化。
