併購整合加速與專業租賃擴張帶動2026年營收目標上看雙位數成長

Herc Holdings(HRI) 管理層將 2025 年定調為「真正的轉型之年」，主因是完成了公司史上最大規模的併購案。執行長 Lawrence Silber 強調，公司正加速整合並擴大分支網絡，截至第四季已完成 80% 的分支機構優化計畫，預計將在下個月全數完成。

除了整合進度超前，Herc Holdings(HRI) 也積極擴展專業租賃業務。公司計畫將獨立或共構的專業分支機構數量增加約 25%。透過與 H&E 的業務整合，公司不僅擴大了專業車隊規模，更顯著提升了員工生產力，為未來的營收成長奠定基礎。

展望 2026 年，公司設定了租賃營收成長 13% 至 17% 的目標。財務長 W. Humphrey 指出，公司計畫投入約 9.5 億美元的資本支出，扣除處分資產後，淨資本支出約為 6.5 億美元，顯示出管理層對未來市場需求的信心。

第四季租賃營收大增24%且EBITDA表現優於去年同期

回顧 2025 年第四季財務表現，Herc Holdings(HRI) 交出了亮眼的成績單。受惠於收購 H&E、大型專案的強力貢獻以及專業解決方案的銷售，設備租賃營收較去年同期大幅成長約 24%。

在獲利能力方面，調整後 EBITDA 較去年同期成長 19%。這一增長主要得益於設備租賃營收的提升，以及二手設備銷售激增 53% 的挹注。儘管收購業務的利潤率較低對整體 EBITDA 利潤率造成短期影響，但排除二手設備銷售後的 REBITDA 仍成長了 17%。

數位化轉型也是推動營收的重要引擎，執行長指出，去年數位通路營收成長超過 50%。這顯示公司在傳統租賃業務之外，透過數位化手段有效提升了營運效率並開拓了新的營收來源。

成本綜效進度超前與2026年財測展現獲利信心

針對市場關注的併購綜效，財務長 Humphrey 表示，成本綜效的實現進度已超前計畫。公司預計在 2026 年將確認總計 1.25 億美元的成本綜效，同時預估將產生約 1 億至 1.2 億美元的額外營收綜效。

基於上述利多因素，Herc Holdings(HRI) 對 2026 年的獲利前景保持樂觀。公司預估調整後 EBITDA 將介於 20 億至 21 億美元之間，代表 10% 至 16% 的獲利成長幅度。自由現金流預計將落在 4 億至 6 億美元的區間。

總裁 Aaron Birnbaum 確認，計畫在第一季末完成所有整合工作。雖然區域市場需求略顯平淡，但憑藉大型專案的動能與專業租賃網絡的擴張，管理層有信心能夠抵銷部分商業部門需求放緩的影響，實現長期獲利目標。

關於 Herc Holdings(HRI)

Herc Holdings(HRI) 是一家設備租賃公司，於 2016 年從 Hertz Global 分拆獨立。目前是北美第三大設備租賃公司，市占率約 3%，僅次於 United Rentals(URI) 和 Sunbelt Rentals。其車隊規模達數十億美元，主要業務為向客戶出租空中升降機等設備供間歇使用。近年來，公司積極擴大產品目錄，增加特色商品，並將戰略延伸至向工業客戶提供長期租賃服務，甚至在客戶現場派駐員工提供支援。

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