近期美股市場對於人工智慧(AI)相關投資的擔憂情緒升溫，投資人開始嚴格檢視企業的高額支出是否能轉化為實際獲利。根據最新的市場量化評級數據，有一份名單列出了10檔被評為「賣出」或「強力賣出」的資訊科技類股，這些公司不僅評級不佳，其資本支出（Capex）較前一年同期更呈現大幅成長。這顯示在市場波動之際，高昂的營運投資成本已成為法人模型中的風險訊號。

名單首位由網路服務商GoDaddy領軍支出大增，前五名軟體與服務股佔多數

在這份高資本支出成長且評級遭看空的清單中，知名網域註冊與網路託管公司GoDaddy(GDDY)位居榜首，其資本支出較前一年同期驚人地成長了93.83%。緊隨其後的是數據安全公司Varonis Systems(VRNS)，資本支出成長率達88.65%。

供應鏈解決方案供應商Manhattan Associates(MANH)以78.18%的成長率排名第三。顧問諮詢公司The Hackett Group(HCKT)與數位分析平台Amplitude(AMPL)則分別以73.71%及72.76%的成長幅度，補足了前五名的位置。這些數據反映出軟體與服務型公司在基礎設施或業務擴張上的投入激增，但在量化模型中卻未獲得正面的評價支撐。

半導體與雲端軟體入列，Alpha and Omega與Guidewire支出同樣呈現高成長

名單的後半部同樣包含了多個次產業的代表性公司。功率半導體廠商Alpha and Omega Semiconductor(AOSL)名列第六，其資本支出較前一年同期成長61.10%，顯示硬體製造端的投入成本也在攀升。保險軟體供應商Guidewire Software(GWRE)則以57.50%的成長率緊追在後。

其餘入榜的公司還包括IT管理軟體商N-able(NABL)，資本支出成長51.72%；社群媒體管理平台Sprout Social(SPT)，成長46.41%；以及稅務解決方案供應商Vertex(VERX)，成長幅度為46.32%。這些公司的共同特徵在於，儘管積極擴大投資，但目前的財務體質或市場前景在量化評級中仍處於相對弱勢。

科技類股ETF走勢需留意，高資本支出成投資人檢視重點

這份名單反映了美股科技板塊當前的結構性挑戰，對於持有相關廣泛型科技ETF的投資人來說，亦是值得關注的訊號。包括Vanguard Information Technology Index Fund ETF(VGT)、Technology Select Sector SPDR Fund(XLK)、iShares U.S. Technology ETF(IYW)、Fidelity MSCI Information Technology Index ETF(FTEC)、iShares Global Tech ETF(IXN)以及Invesco S&P 500 Equal Weight Technology ETF(RSPT)等ETF，都廣泛涵蓋了科技產業的各個面向。

在當前市場環境下，企業「燒錢」的速度若無法帶來對應的成長預期，容易面臨股價修正的壓力。這份名單提醒投資人，在挑選個股時，除了關注熱門題材外，更應審視企業的資本支出效率與獲利能力的平衡。

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