**計畫將汽車售後與工業解決方案拆分為兩家獨立上市公司，目標提升營運透明度與股東價值**

美股知名的「股息君王」Genuine Parts Company(GPC) 震撼宣布重大策略調整，候任董事長兼執行長 Will Stengel 表示，計畫將公司旗下的汽車業務與工業業務分拆為兩家獨立的上市公司。這項分拆計畫預計於 2027 年第一季完成。Stengel 指出，新的商業架構將使雙方能更有效地掌握市場機會，其中汽車業務將繼續作為全球最大的汽車售後維修零件與解決方案供應商，而工業業務則將打造為一流的獨立工業解決方案平台。為了配合這項調整，公司已改變財報部門分類，將全球汽車業務細分為北美汽車、國際汽車及工業部門，以提供更高的透明度。

**2025年營收達243億美元且股息連續第70年成長**

回顧 2025 年表現，Genuine Parts Company(GPC) 全年銷售額達到 243 億美元，較前一年成長 3.5%，且毛利率連續第三年擴張。儘管第四季受到折舊、利息支出及養老金收入損失等逆風因素影響，導致該季調整後每股盈餘（EPS）為 1.55 美元，低於去年同期，但全年重組效益約 1.75 億美元，優於預期。值得投資人注意的是，公司持續展現對股東的回饋承諾，宣布股息增加 3.2%，這標誌著該公司連續第 70 年調升年度股息，共計向股東返還超過 5.6 億美元。此外，第四季財報中包含 11 億美元的一次性稅前成本，主要涉及養老金計畫終止的非現金結算費用及 First Brands Group 預期損失的費用。

**2026年財測預估調整後每股盈餘將成長至7.50到8美元區間**

展望 2026 年，Genuine Parts Company(GPC) 設定了穩健的成長目標。管理層預估 2026 年稀釋後每股盈餘將介於 6.10 美元至 6.60 美元之間，調整後每股盈餘則預計落在 7.50 美元至 8 美元區間，若以中位數計算，較 2025 年的 7.37 美元成長約 5%。在營收方面，預期總銷售額將成長 3% 至 5.5%，其中北美汽車業務預估成長 3% 至 5%，國際汽車業務與工業業務則分別預估成長 3% 至 6%。財務長 Herbert Nappier 指出，預期毛利率將擴張 40 至 60 個基點，同時公司預計透過營運產生 10 億至 12 億美元的現金流，並計畫投入 3 億至 3.5 億美元於併購資本部署。

**成本通膨與歐洲市場疲軟仍是主要挑戰與風險**

儘管長期展望正向，但在法人說明會的問答環節中，分析師對於利潤率壓力和通膨問題表達關切。財務長坦言，工資通膨與美國醫療保健成本上升帶來挑戰，第四季相關費用比預期多出約 2,000 萬美元，且預估全年通膨率（含關稅）約為 2%。針對北美汽車市場份額與財測指引，管理層採取審慎態度，表示不預期該市場表現會有重大改善。此外，歐洲市場的疲軟仍是持續觀察的重點，預期 2026 年第一季不會有好轉跡象。面對分析師對於分拆後資本配置的提問，管理層強調工業業務屬於輕資本模式，而全球汽車業務將維持強勁的營收規模。整體而言，雖然公司推動轉型，但在面對持續的成本逆風下，態度已轉趨防禦與謹慎。

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