CEVA財報營收創新高，AI授權業務大爆發帶動2026年獲利成長

無線連接與智慧感測技術授權公司CEVA(CEVA)公布2025年第四季財報，營收創下歷史新高，主要受惠於AI與連接技術的策略性突破。執行長Amir Panush強調，公司已與一家領先的個人電腦(PC)原始設備製造商（OEM）簽署重要的NPU授權協議，顯示其在邊緣AI領域的強大競爭力。展望2026年，公司預估營收將成長8%至12%，並看好非公認會計準則（Non-GAAP）淨利將出現35%至40%的顯著躍升。

Q4營收與獲利雙雙超越市場預期

CEVA(CEVA)第四季總營收達到3,130萬美元，創下公司歷史新高，較前一年同期成長7%，較前一季成長10%。其中，授權及相關營收表現亮眼，年增11%至1,750萬美元，反映出市場對其技術的廣泛需求。權利金營收則為1,380萬美元，年增2%，季增12%。

在獲利能力方面，第四季Non-GAAP淨利為490萬美元，每股盈餘（EPS）為0.18美元，優於去年同期的270萬美元及0.11美元。財務長Yaniv Arieli指出，Non-GAAP營業利潤率達到營收的18%，營業利益與淨利分別較去年同期成長20%與26%，顯示公司在擴張同時保持了良好的成本控制。

拿下PC大廠NPU授權訂單展現競爭力

執行長Amir Panush表示，2025年是CEVA(CEVA)的里程碑之年，特別是在「實體AI（Physical AI）」領域取得了獨特地位。公司成功獲得一家頂尖PC OEM大廠的NPU授權訂單，將用於開發下一代AI個人運算架構。管理層認為，這類NPU交易不僅單價較高，更具備長期的權利金潛力。

此外，公司在無線連接領域持續鞏固領導地位，單季簽署了18項授權協議，包含多項Wi-Fi 7與組合連接技術的訂單。AI處理器的授權收入在2025年已佔相當大的比例，隨著客戶產品陸續進入量產，預計將為未來帶來穩定的權利金流。

Wi-Fi與物聯網晶片出貨量強勁成長

在出貨量數據方面，第四季搭載CEVA技術的設備出貨量達6.06億台。其中，Wi-Fi相關晶片出貨量創下8,600萬台的紀錄，較前一年同期大幅成長30%；蜂巢式物聯網（Cellular IoT）晶片出貨量亦達6,000萬台，同樣年增30%。

累計2025全年，搭載CEVA技術的設備總出貨量達到21億台，Wi-Fi與蜂巢式物聯網的全年出貨量分別成長48%與42%，藍牙設備全年出貨量則為11億台。這顯示出市場對於智慧邊緣裝置的需求持續增溫，帶動相關晶片技術的應用普及。

預估2026年營收成長且獲利將大幅躍升

針對2026年展望，CEVA(CEVA)預估全年營收將成長8%至12%。財務長Arieli特別指出，預期Non-GAAP營業利益與淨利將出現顯著成長，幅度約在35%至40%之間。營收走勢預計將呈現上半年較低、下半年較高的季節性趨勢。

針對2026年第一季，公司預測營收將介於2,400萬至2,800萬美元之間。雖然較創紀錄的第四季回跌，但以中間值計算，仍將顯著高於2025年第一季的表現。公司也提到，將利用資產負債表上的現金優勢，尋找IP領域的潛在併購標的，以進一步擴大成長潛力。

記憶體價格波動與匯率風險仍需留意

儘管營運展望樂觀，管理層也提醒投資人注意潛在風險。記憶體價格波動與供應鏈挑戰，仍可能影響智慧型手機的出貨量及整體權利金收入的時程。此外，匯率波動（FX）預計將對2026年的費用造成影響，特別是非美元計價的研發費用，預估影響金額約500萬美元。

分析師在法說會中雖對公司的執行力表示肯定，但也密切關注AI權利金的具體貢獻時間點，以及NPU市場的競爭態勢。管理層對此保持信心，表示已簽約的客戶將陸續在年底前進入量產，預計權利金貢獻將在2027年初開始顯現。

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