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針對近期市場對於美股類股輪動可能演變為全面性「趨避風險」的擔憂，匯豐銀行首席多重資產策略師Max Kettner接受CNBC採訪時明確表示，這類恐慌情緒明顯過度反應。儘管特定類股近期出現顯著拉回，但標普500指數(SP500)仍維持在歷史高點附近，顯示美股潛在的多頭架構依然完好。
Kettner引用歷史數據佐證其觀點，指出過去10到15年間，類似的高波動動能股獲利回吐現象，並未導致市場出現廣泛性的下跌。他認為這次圍繞在類股輪動的恐慌，並不會演變成大規模的拋售潮、信用利差擴大或匯市的劇烈波動，投資人無需過度驚慌。
AI類股修正反而優化市場籌碼面
近期人工智慧(AI)相關類股的波動，實際上改善了市場的技術面結構。Kettner分析，這波修正清理了去年底以來過度擁擠的交易部位，讓市場籌碼變得更加乾淨。先前在12月出現的輕微賣出訊號目前已完全消失，這對整體市場氛圍和部位配置來說是正向發展。
隨著籌碼面沉澱，Kettner認為目前的市場環境對於「逢低買進」策略具有相當的支撐力道。對於尋求進場機會的投資人而言，AI類股在經歷修正後，反而提供了更為健康的進場立足點，市場基本面並未因短期的價格波動而改變。
看好美國經濟K型復甦落後補漲股
對於具體的投資機會，Kettner特別點名美股市場中屬於「K型經濟復甦較落後端」的族群。他看好的領域包括零售類股如SPDR標普零售ETF(XRT)、運輸類股如iShares交通運輸平均ETF(IYT)與SPDR標普交通運輸ETF(XTN)。
此外，房屋營建類股如SPDR標普房屋建商ETF(XHB)，以及區域銀行類股如iShares美國區域銀行ETF(IAT)和SPDR標普區域銀行ETF(KRE)也是他關注的焦點。Kettner指出，這些類股在過去兩個半月才剛開始出現優於大盤的表現，未來的補漲空間依然值得期待。
歐日銀行股與新興市場同步受惠
在國際股市方面，儘管與美股相比的估值折價幅度縮小，Kettner仍持續看好歐洲和日本的銀行股。他解釋，即使殖利率曲線維持現狀，這些地區陡峭的殖利率曲線仍為銀行業獲利成長提供基本面的順風，支撐相關交易持續獲利。
至於匯率市場，Kettner認為美元(DXY)不會受到持久性傷害，並指出美元指數在過去九個月中一直維持在97到100的區間震盪。這種外匯和固定收益市場的低波動性，為新興市場的股票和債券投資創造了有利的宏觀背景。
