2026年開局至今，美股市場呈現「小鬼當家」的趨勢，小型股表現明顯優於大型股。根據市場數據顯示，追蹤小型股表現的 State Street SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF 今年以來已上漲約 9%，相較之下，標普 500 指數則處於負值區間，年初至今報酬率約為 -0.15%。在降息預期與通膨放緩的背景下，投資人正密切關注小型股的突破走勢，而部分不動產投資信託（REITs）的高空單餘額也成為市場焦點。

降息預期與通膨降溫助攻小型股表現優於大盤

市場普遍預期聯準會即將降息，加上通膨數據持續下降且經濟保持相對穩健，為小型股創造了有利的環境。標準普爾全球市場情報（S&P Global Market Intelligence）近期的報告指出，投資人已做好準備迎接小型股的爆發。Sevens Report Research 的聯合編輯 Tyler Richey 在報告中分析，這波小型股的漲勢預計將在 2026 年進一步增強。

市場悲觀情緒濃厚的前五大REITs名單

在小型股備受關注的同時，針對市值 20 億美元以下的不動產投資信託（REITs），市場整理了截至 2 月中旬空單餘額（Short Interest）最高的個股名單。空單餘額比例過高，通常代表投資人對該公司前景持極度悲觀態度，或押注股價將下跌。

目前空單餘額占流通在外股數比例最高的 5 檔 REITs 如下：

* Netstreit(NTST)：空單佔比高達 22.31%

* JBG SMITH Properties(JBGS)：空單佔比 16.84%

* Pebblebrook Hotel Trust(PEB)：空單佔比 15.83%

* Hudson Pacific Properties(HPP)：空單佔比 11.22%

* Innovative Industrial Properties(IIPR)：空單佔比 10.79%

投資人惜售或賣壓較輕的低放空比率股

相對地，部分 REITs 的空單餘額極低，顯示市場看空意願不高，或是籌碼相對穩定。以下為空單餘額占流通在外股數比例最低的 5 檔 REITs：

* Strawberry Fields REIT(STRW)：空單佔比僅 0.54%

* MacKenzie Realty Capital(MKZR)：空單佔比 0.55%

* Medalist Diversified REIT(MDRR)：空單佔比 0.92%

* BRT Apartments(BRT)：空單佔比 0.93%

* One Liberty Properties(OLP)：空單佔比 0.98%

空單餘額高低反映投資人對個股後市看法

空單餘額（Short Interest）是指已被賣空但尚未回補或平倉的流通在外股數百分比。這項數據是衡量市場情緒的重要指標，極高的空單餘額往往暗示市場對該股充滿悲觀情緒；然而，若後續出現利多消息，高空單餘額的股票也可能因為空頭被迫回補而引發「軋空」行情，投資人在解讀相關數據時應審慎評估。

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