比特幣(Bitcoin)價格自去年10月創下超過12.6萬美元的歷史新高後，近期走勢疲軟，市值幾乎蒸發一半，不僅打擊了加密貨幣市場的信心，也引發市場擔憂另一場「加密貨幣寒冬」即將來臨。回顧2022年FTX崩盤期間，比特幣曾從近5萬美元暴跌至1.5萬美元。僅在過去一個月內，比特幣跌幅就超過25%。儘管價格表現低迷，但根據最新的ETF資金流向分析，長期投資人並未大規模放棄這類資產，市場尚未出現長期持有者恐慌拋售的跡象。

雖近期流出數十億美元，但iShares比特幣信託年內淨流入仍高達210億

近期市場資金確實呈現流出狀態，過去三個月內，貝萊德(BlackRock)旗下的iShares Bitcoin Trust(IBIT)出現約28億美元的淨流出。雖然金額龐大，但若拉長至過去一年的時間軸來看，該ETF仍吸引了近210億美元的淨流入。同樣的趨勢也反映在整體比特幣現貨ETF類股上，儘管過去三個月整體流出約58億美元，但過去一年的淨流入仍維持在142億美元的正值。這顯示雖然有資金撤出，但絕大多數資產仍停留在場內，並未出現全面投降式的拋售潮。

賣壓並非來自ETF散戶，避險基金與早期持有者調節部位才是主因

Bitwise Asset Management投資長Matt Hougan在財經節目中指出，目前的拋售壓力並非來自ETF投資人，而是一個「雙城記」的故事。主要的賣壓可能來自持有多年、累積了龐大部位的加密貨幣投資人，他們正在調節曝險；另一方面，將流動性高的ETF作為交易工具的避險基金與短線交易員，在動能轉弱時也會迅速撤資。相對地，華爾街銀行的理財顧問仍持續將比特幣納入投資組合，將其視為多元資產配置的一環，這些著眼長線的投資人更願意承受短期波動。

投機時代恐告終結，數位黃金地位受挑戰但資產配置需求仍在

Galaxy執行長Mike Novogratz在數位金融論壇上表示，加密貨幣市場的「投機時代」可能即將結束，未來的回報將更接近長期投資持有的模式，而非過去動輒數十倍的暴利。此外，對於堅信比特幣為「數位黃金」的投資人來說，近期走勢確實令人不安。GraniteShares執行長Will Rhind指出，在黃金等避險資產創下歷史新高的同時，比特幣卻下跌近50%，這與其價值儲存的論述背道而馳，讓近期進場的投資人面臨嚴峻考驗。

個股資訊：iShares Bitcoin Trust(IBIT)

收盤：38.9700

漲跌：+5.18%

成交量：65,553,147

成交量變動(%)：+4.87%

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