高價庫存與總體經濟壓力衝擊，第二季財報轉虧且營收微幅下滑

Farmer Bros. (FARM) 公布2026會計年度第二季財報，營運面臨嚴峻挑戰。受到高成本庫存計入銷貨成本（COGS）以及總體經濟環境壓力的雙重影響，該季度營收較去年同期微幅下滑1%至8890萬美元，咖啡總銷量則減少近3%。淨損達490萬美元，相較於去年同期的淨利20萬美元，獲利表現明顯轉弱。

該公司執行長John Moore指出，調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）僅約50萬美元，遠低於去年同期的590萬美元。毛利率則從去年同期的43.1%大幅下滑680個基點至36.3%，主要反映了先前採購的昂貴咖啡生豆庫存正在消化過程中，壓縮了獲利空間。

看好咖啡豆價格回落效益，管理層預估2026財年第四季毛利將改善

儘管短期獲利承壓，Farmer Bros. (FARM) 對於未來幾季的展望抱持審慎樂觀態度。管理層表示，近期觀察到阿拉比卡（Arabica）和羅布斯塔（Robusta）咖啡豆市場價格有所回跌，且相關關稅稅率下降，若此趨勢延續，預期成本壓力將獲得緩解。

執行長John Moore與財務長Vance Fisher一致認為，雖然2026財年剩餘時間的毛利率仍將維持在30%後半段（High 30s）的受壓水準，但預計從第四季開始將看到毛利率改善的跡象，並在2027財年進一步顯現效益。公司將持續透過白牌產品組合的增長與波特蘭烘焙廠的產能利用率提升，來支撐營收並修復毛利。

嚴控營運支出並優化配送網絡，戰略委員會持續評估股東價值最大化

面對市場逆風，Farmer Bros. (FARM) 正積極執行成本控制策略。財務長Vance Fisher指出，第二季營運費用降至3640萬美元，較去年同期減少140萬美元，主要歸功於銷售與一般管理費用（G&A）的人事成本縮減。此外，公司正致力於利用其DSD（直接配送）網絡來推動營收增長，以抵銷客戶數下滑的影響。

在資產負債表方面，截至2025年12月31日，公司持有420萬美元的非受限現金及約當現金，並在循環信貸額度下擁有2460萬美元的可用資金。執行長強調，公司內部的戰略委員會仍積極運作，持續評估各種能最大化股東價值的潛在機會，並將在適當時機對外說明。

關於 Farmer Bros. (FARM)

Farmer Bros. (FARM) 是一家美國咖啡、茶飲及烹飪產品製造與批發商，主要客戶涵蓋餐廳、飯店、賭場、醫療機構及便利商店等食品服務業者。公司旗下品牌包括Farmer Brothers、Artisan Collection、Superior、Metropolitan及China Mist，產品線橫跨烘焙咖啡、冰熱茶飲及香料等。

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