**Agnico Eagle Mines(AEM)** 上週五股價表現強勁，終場上漲 5.5%，主要受惠於第四季獲利與營收優於華爾街分析師預期，且公司宣布將季度股息大幅調升 12.5%。在財報電話會議上，公司執行長針對未來的併購策略釋出重要訊號，表示在確保股東價值的前提下，不再僅限於內部成長，將對外部併購機會抱持開放態度。

CEO表態若能創造股東價值將積極尋求併購機會

根據 Bloomberg 報導，**Agnico Eagle Mines(AEM)** 執行長 Ammar Al-Joundi 在財報電話會議中指出，公司目前處於「非常有利的位置」，若出現合適的機會將會尋求收購。他強調：「當我們在併購市場看到真正能為每股創造價值的機會時，我們願意採取行動。」並補充說明公司對市場上的各類資產有著非常深入的了解。

這番言論顯示出該公司策略的轉變。Al-Joundi 去年曾告訴 Bloomberg，公司將專注於內部成長，並警告不要僅因金價高漲就進行「不負責任的併購」。然而在上週五的會議中，他明確表示，具有強大探勘潛力的資產將提供最高價值的機會，這正是驅動公司考慮外部併購的核心動力。

Q4獲利營收雙雙超預期並宣布調高季度股息12.5%

受到業務表現強勁及高金價環境的支撐，**Agnico Eagle Mines(AEM)** 公布的第四季調整後獲利與營收皆擊敗分析師預期。公司隨即宣布將季度股息提高 12.5% 至每股 0.45 美元，這一舉措反映了管理層對公司財務狀況與現金流的信心，也直接激勵了投資人的買盤進駐，帶動股價在週五收盤時顯著上揚。

全年黃金產量達標但權利金推升成本略高於財測

在生產數據方面，**Agnico Eagle Mines(AEM)** 第四季黃金產量為 84.1 萬盎司，全年總產量達到 345 萬盎司，符合公司原先設定的財測目標。然而，成本控制方面面臨挑戰，第四季的總維持成本（AISC）為每盎司 1,517 美元，全年 AISC 則為每盎司 1,339 美元，超出了財測指引的上限。公司解釋，成本上升的主因是實現金價走強，導致與價格掛鉤的權利金（Royalty）支出大幅增加。

探勘有成與收購挹注使黃金礦產儲量創下歷史新高

儘管成本略有增加，但公司的資產價值持續增長。截至年底，**Agnico Eagle Mines(AEM)** 的黃金礦產儲量增長了 2.1%，達到創紀錄的 5,540 萬盎司。這項增長主要歸功於探勘計畫的成功，以及隨後於 2025 年 3 月完成收購 O3 Mining 後，針對 Malartic 地區 Marban 礦床所申報的初始儲量。這顯示公司在維持現有產能的同時，也成功透過探勘與策略性佈局擴大了未來的開採潛力。

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