知名華爾街投行 Jefferies 宣布將地熱能源大廠 Ormat Technologies(ORA) 的投資評級從「買進」下調至「持有」，並將目標價設定為 130 美元。受此消息影響，該公司股價在週五交易日下跌 1.8%。分析師認為，市場對其增強型地熱系統（Enhanced Geothermal Systems）及資料中心業務的樂觀預期，很大程度上已經反映在當前的股價之中。

250MW資料中心商機已充分反映在當前估值

Jefferies 分析師 Julien Dumoulin-Smith 指出，即便假設 Ormat Technologies(ORA) 的產能擴張速度將大幅超越歷史水準，目前的股價估值依然偏高。雖然未來幾個月內若有額外的資料中心合約簽訂，可能會推升股價，但分析師認為，該公司潛在的 250 MW（百萬瓦）資料中心商機，已經被市場定價並納入當前的估值模型中。

長期受惠基本負載電力需求但短期缺乏股價催化劑

儘管下調評級，分析師強調仍看好 Ormat Technologies(ORA) 的長期發展軌跡。隨著美國對基本負載電力（Baseload Power）的需求不斷攀升，地熱能源的擴張將獲得支撐。然而，就短期而言，推動股價進一步上漲的催化劑寥寥可數。隨著公司價值逐漸轉向開發平台，目前的估值水準對投資人來說具有挑戰性。

增強型地熱技術仍屬假設階段且執行進度落後

雖然 Ormat Technologies(ORA) 的股價在近期表現強勁，但分析師點出潛在風險。增強型地熱系統技術目前在很大程度上仍屬於「假設性」階段，尚未完全證實其商業規模的可行性。此外，相較於公司設定的 2028 年產能目標，目前的執行進度出現落後跡象，這限制了股價在近期的上漲空間。

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