生物技術公司 Moderna(MRNA) 公布2025年第四季財報與未來展望，管理層預期在國際市場擴張的帶動下，2026年總營收將成長高達10%。儘管面臨美國FDA監管的不確定性，公司透過嚴格的成本控制，成功在2025年大幅縮減營運費用，並維持穩健的現金水位，為重返成長軌道奠定基礎。

嚴格控管成本奏效，2025年營運費用大幅縮減

Moderna(MRNA) 執行長 Stéphane Bancel 表示，2025年全年營收為19億美元，主要來自新冠疫苗銷售。值得注意的是，公司在削減成本方面取得重大進展，全年營運費用減少了22億美元。財務長 James Mock 指出，第四季營收達到7億美元，位於財測高標，且營運費用較前一年同期下降31%，顯示組織整體的成本紀律執行成效顯著。

展望2026年營收重返成長，國際業務佔比將大幅提升

針對2026年展望，Moderna(MRNA) 預估總營收將成長高達10%，成長動力主要來自國際市場。管理層預計，2026年的營收結構將從2025年的「美國62%、國際38%」，轉變為美國與國際市場更加平衡的比例。公司計畫在歐洲、日本及台灣等地推出新產品，並在拉丁美洲和亞太地區簽署新的戰略協議，以此推動全球化佈局。

面對FDA監管挑戰，流感疫苗暫不列入2026營收預測

儘管對前景保持樂觀，Moderna(MRNA) 仍面臨監管挑戰。執行長提到美國FDA對其流感疫苗計畫 mRNA-1010 發出的「拒絕受理函」（Refusal-to-file letter），坦言當前的監管環境對企業創新造成挑戰。因此，公司在制定2026年營收預測時採取保守策略，假設流感疫苗或流感/新冠混合疫苗不會貢獻任何營收，並已將新冠疫苗接種率可能下降的因素納入考量。

財務體質維持穩健，預計2026年底現金水位逾55億美元

在財務體質方面，Moderna(MRNA) 2025年底持有的現金與投資部位達到81億美元，優於先前預期。展望2026年，公司預計銷售成本約為9億美元，研發費用控制在30億美元，銷售、一般及行政費用則為10億美元。管理層預估，到2026年底，公司將持有55億至60億美元的現金與投資，顯示在追求成長的同時，仍將維持強健的資產負債表。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息