美國電動車新創 Rivian(RIVN) 近期釋出強勁的年度交車指引，並宣布備受矚目的 R2 車款將於今年第二季開始交車，激勵市場信心。公司預計 2026 年的車輛交付量將落在 62,000 至 67,000 輛之間，符合華爾街約 63,400 輛的預期，顯示即將推出的 R2 車型有望顯著推升銷售表現。

Rivian(RIVN) 執行長 RJ Scaringe 表示，R2 車型的推出是公司發展的關鍵轉折點，將展現長期獲利能力並擴大業務規模。目前 R2 的早期製造驗證車輛已於一月下線，目標鎖定第二季開始向客戶交付。這項消息帶動了投資人的樂觀情緒，儘管供應鏈仍具挑戰，但新品上市的進度確認為市場注入了一劑強心針。

獲利展望與資金流動性，福斯合資案成關鍵銀彈

儘管營收展望樂觀，Rivian(RIVN) 預估 2026 年調整後 EBITDA 虧損仍將介於 18 億至 21 億美元之間，略高於市場預期的 18 億美元虧損；資本支出則預計落在 19.5 億至 20.5 億美元。截至第四季末，公司現金與約當現金總額為 60.82 億美元，較上一季減少約 10 億美元，總流動資金約為 65.88 億美元。

為了支撐 R2 的產能擴張，資金挹注至關重要。執行長指出，公司在資本籌措上將採取機會主義策略，並預計今年將從與福斯汽車 (Volkswagen) 的合資企業中獲得額外 20 億美元的現金和債務融資。Wedbush 分析師 Dan Ives 認為，雖然 EBITDA 目標低於預期，但明確的交車指引顯示公司正策略性地投資於新舊產線，以創造穩定的營收成長。

軟體服務業務亮眼，連續兩季實現毛利轉正

在財務表現方面，Rivian(RIVN) 連續第二個季度實現毛利轉正，達到 1.2 億美元。若進一步拆解，汽車部門虧損 5,900 萬美元，但軟體與服務部門則獲利 1.79 億美元。公司表示，軟體利潤的激增主要歸功於與福斯汽車合資企業相關的車輛架構和軟體開發服務收入。

然而，回顧第四季營收為 12.86 億美元，較前一年同期下滑約 27%，主要受到監管碳權銷售損失、聯邦電動車稅收抵免到期以及平均售價降低的影響。全年度調整後 EBITDA 虧損為 20.63 億美元，雖超出分析師預期，但仍在公司財測範圍內。生產方面，去年第四季共交付 9,745 輛車，全年交付量達 42,247 輛，達成年度指引的中位數目標。

自主研發晶片取代輝達，全力衝刺L4自動駕駛技術

配合 R2 產品計畫，Rivian(RIVN) 正加速 AI 與技術開發，採取以 AI 為中心的方法重新架構自動駕駛平台。公司計畫推出自家研發的晶片「Rivian Autonomy Processor」來驅動電動車的自動駕駛功能，這意味著將取代原先使用的 輝達(NVDA) Orin 晶片。

Rivian(RIVN) 的目標是利用車隊收集的數據訓練模型，最終實現「個人 Level 4」自動駕駛，即車輛可完全自行駕駛，無需駕駛人注意。今年稍晚，公司將發布點對點的放手駕駛系統，隨後推出無需動手與注視的產品。這項技術升級不僅是產品亮點，更是投資人高度關注的長期競爭力指標。

關於 Rivian(RIVN)

Rivian Automotive Inc 設計、開發和製造定義類別的電動汽車和配件。

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