Rithm Property Trust (RPT) 於 2025 年第四季財報會議中揭露最新營運方向，公司正積極從原本的 Great Ajax 轉型為專注於商業不動產(CRE)與機會型投資的工具。執行長 Michael Nierenberg 指出，儘管近期完成了 6 比 1 的股票反向分割（併股），使股價回升至 15 至 16 美元區間，但目前股價僅約每股淨值 31 美元的一半，折價幅度顯著。管理層強調，隨著資產負債表清理完畢，未來將透過收購多戶住宅貸款與參與母公司 Rithm Capital (RITM) 的投資案，致力於將每股盈餘提升至 1.00 至 1.70 美元，並以約 9% 的股息殖利率為長期目標。

導入Genesis貸款資產挹注即時獲利

為了加速獲利成長並消除投資初期的收益延遲（J-curve），Rithm Property Trust (RPT) 計劃直接從母公司旗下的營運平台 Genesis 收購多戶住宅貸款。管理層已鎖定約 10 億美元的資產池，一旦獲得董事會批准並完成收購，預計將能立即為公司帶來收益。Genesis 預計今年將創造 60 億至 70 億美元的貸款產量，這為 Rithm Property Trust (RPT) 提供了穩定且高收益的資產來源，特別是那些收益率超過 15% 的槓桿貸款項目。

財務體質穩健且持有充裕現金

截至第四季末，Rithm Property Trust (RPT) 帳上現金與流動性約為 1 億美元，總權益約為 3 億美元。財報數據顯示，第四季 GAAP 淨利為 250 萬美元，雖然可分配盈餘（EAD）呈現小幅負值，但公司強調資產負債表相當乾淨。面對目前房地產信託（REITs）市場普遍表現疲弱的情況，管理層表示將保持耐心，並在市場穩定時尋求資本重組（Recap）的機會，類似於 Blackstone 過去的操作模式，以進一步擴大資產規模並提升股東價值。

參與派拉蒙投資案擴大佈局

在機會型投資方面，Rithm Property Trust (RPT) 參與了母公司 Rithm Capital (RITM) 於去年 12 月宣佈的 Paramount (PARA) 收購交易。Rithm Property Trust (RPT) 在此交易中投入了 5000 萬美元，這項投資將按比例反映母公司的收益。管理層對此交易持高度肯定態度，認為這是一個具吸引力的進場點，雖然收益可能偏向後端，但預期將對長期獲利產生貢獻。此外，公司也正研擬取得房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）的服務或發起執照，以建構更完整的端對端商業不動產金融服務。

【Rithm Property Trust 公司簡介與個股資訊】

RPT Realty 是一家自我管理的房地產投資信託基金，投資和管理零售物業。該公司的物業組合主要包括美國大都市區的區域和城市購物中心，以及可供開發或出售的土地。該公司的大部分收入來自向租戶出租物業，其中包括連鎖店、超市、家居用品和家具店以及食品零售商。此外，Ramco-Gershenson Properties Trust 通過管理、租賃和重新開發其合資企業的購物中心獲得收入。

個股資訊：Rithm Property Trust (RPT)

收盤價：14.9800 美元

漲跌：上漲

漲跌幅：0.94%

成交量：60,155 股

成交量變動：-13.60%

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