德國豪華車廠 Mercedes-Benz(MBGYY) 公布2025年財報，受到全球關稅壁壘、匯率逆風以及中國市場激烈競爭影響，全年淨利大幅衰退48.8%至53.3億歐元。儘管面臨銷量疲軟與定價壓力，公司仍透過撙節成本措施減緩衝擊，並提議每股配發3.50歐元股利，顯示在逆風中維持股東回報的決心。

營收下滑與匯率逆風重擊，淨利大跌48.8%至53.3億歐元

Mercedes-Benz(MBGYY) 2025年全年營收為1,322億歐元，較前一年同期下滑9.2%；調整後息稅前利潤（EBIT）為82億歐元，年減幅度達39.9%。財務數據顯示，淨利更是腰斬，下降48.8%至53.3億歐元。工業業務自由現金流從2024年的92億歐元降至54億歐元，但年底淨流動資金仍提升至322億歐元，財務體質尚稱穩健。

撙節計畫貢獻35億歐元獲利，力抗銷量下滑與價格戰壓力

在核心的乘用車業務方面，Mercedes-Benz(MBGYY) 調整後EBIT為48億歐元，銷售報酬率（RoS）降至5%，全年銷量下滑9.2%至180萬輛。面對嚴峻市況，公司推動的「Next Level Performance」計畫發揮關鍵作用，為EBIT貢獻了超過35億歐元的成本效益。相比之下，廂型車部門（Vans）表現較具韌性，調整後EBIT達17.5億歐元，銷售報酬率維持在10.2%的水準。

展望2026獲利顯著回升，傳將出售戴姆勒卡車持股籌措資金

展望未來，Mercedes-Benz(MBGYY) 預期2026年集團營收將與上年持平，但集團EBIT可望較2025年「顯著成長」。公司計畫在2027年前推出超過40款新車型，目標將高階車款銷量提升15%以上。此外，據彭博社報導，為應對利潤壓力並籌措現金，財務長 Harald Wilhelm 表示有意在今年出售其持有的 Daimler Truck(DTG) 部分股權，該持股總價值約120億歐元，所得資金預計將回饋給股東。

Mercedes-Benz(MBGYY)

收盤價：26.4260

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