漢堡王母公司QSR第四季營收成長7.4%，惟成本高漲導致獲利明顯下滑

旗下擁有漢堡王（Burger King）、派伊（Popeyes）與提姆霍頓（Tim Hortons）等知名品牌的餐飲巨頭 Restaurant Brands International(QSR) 公布了2025年第四季與全年度財報。數據顯示，受惠於旗下品牌權利金收入增加，帶動第四季總營收攀升至24.6億美元，較2024年同期的22.9億美元成長7.4%。然而，營收的成長未能完全轉化為獲利，受到各項營運費用攀升的影響，獲利表現呈現衰退態勢。

權利金收入助攻年度營收破94億美元，淨利受費用拖累呈現衰退

回顧2025年全年度表現，Restaurant Brands International(QSR) 總營收達94.3億美元，優於2024年的84億美元。雖然營收動能強勁，但第四季來自持續營運的淨利從前一年同期的3.61億美元下滑至2.74億美元；全年淨利則由14.5億美元降至12億美元。第四季稀釋後每股盈餘（EPS）為0.60美元，低於前一年同期的0.79美元。公司指出，包含廣告、特許經營、房地產費用及其他項目在內的營運成本和費用，在第四季上升至18.4億美元，高於前一年的16.6億美元，是壓縮獲利的主因。

同店銷售成長3.1%表現穩健，國際市場與加拿大市場動能強勁

儘管獲利面臨挑戰，Restaurant Brands International(QSR) 在銷售端仍保持成長態勢。第四季全系統銷售額成長5.8%，全年成長5.3%。就同店銷售（Comparable Sales）而言，第四季成長了3.1%，其中國際市場（INTL）表現最為亮眼，成長達6.1%；加拿大提姆霍頓（TH Canada）成長2.8%；美國漢堡王（BK US）則成長2.6%。此外，第四季調整後EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）從前一年同期的6.88億美元增至7.72億美元，顯示核心本業的現金流創造能力仍在提升。

持續回饋股東11億美元，執行長看好品牌基礎強化與長期發展

Restaurant Brands International(QSR) 表示，公司已達成2025年有機調整後營業利益成長及淨槓桿率的目標，並在投資成長的同時，於2025年向股東返還了11億美元的資本。執行長 Josh Kobza 表示：「我們2025年的業績反映了在強化品牌和系統方面取得的進展，這歸功於團隊和加盟商的一致執行力。」他強調，透過專注於基本面，公司已連續第三年實現約8%的有機調整後營業利益成長，隨著進入2026年，更強大、更專注的基礎將有助於長期發展。

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