美國豪華賭場營運商永利度假村(WYNN)週四公布第四季財報，由於每股盈餘(EPS)未達市場預期，導致盤後股價走弱。儘管澳門業務展現強勁的復甦力道，但受到美國本土拉斯維加斯營運表現疲軟的影響，整體獲利表現承壓，形成了東西方市場冷熱不均的局面。

澳門營收顯著成長抵銷美國業務衰退

根據最新財報數據，永利度假村(WYNN)第四季總營收微幅成長0.1%至18.7億美元，這主要歸功於澳門業務的亮眼表現。Wynn Palace營收增加了3340萬美元，Wynn Macau也成長了770萬美元，且澳門地區的貴賓廳轉碼數與中場投注額，無論是較前一年同期或較前一季均呈現顯著增長。相比之下，美國業務表現黯淡，拉斯維加斯營收下滑1140萬美元，位於波士頓的Encore Boston Harbor也減少了250萬美元。

賭桌勝率偏低直接衝擊獲利指標

影響本次財報的關鍵因素在於賭桌勝率（Table Games Win Percentage）不如預期。拉斯維加斯第四季的賭桌勝率僅為21.8%，不僅低於去年同期的21.9%，也未達公司預期的22%至26%區間。此外，澳門兩處物業的勝率也較去年同期下滑。這直接導致公司第四季經調整後的物業EBITDAR降至5.688億美元，較去年同期減少5030萬美元，其中光是拉斯維加斯業務的EBITDAR就大幅減少了2660萬美元。

阿聯酋新開發案完成封頂進度符合預期

儘管短期營運面臨挑戰，永利度假村(WYNN)執行長Craig Billings仍對公司前景保持信心，強調業務持續展現韌性。他特別提到位於阿聯酋的Wynn Al Marjan Island開發案已在第四季完成封頂，這是邁向2027年第一季開業的重要里程碑。公司本季向該合資項目（持股40%）注資7920萬美元，目前累計出資額已達9.142億美元，顯示公司積極拓展全球版圖的決心。

永利度假村(WYNN)是全球知名的豪華賭場與度假村營運商，由Steve Wynn於2002年創立。公司旗下經營拉斯維加斯的Wynn與Encore，以及澳門的Wynn Macau、Wynn Palace等多處大型度假村，並在麻薩諸塞州經營Encore Boston Harbor。除了實體賭場，公司也涉足數位體育博彩領域。永利度假村(WYNN)昨日收盤價為107.85美元，股價下跌6.63%，成交量為2,709,504股，成交量變動增加59.66%。

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