美容保養巨頭如新(NUS)公布最新財報，雖然2025年全年獲利表現位於財測範圍內，但管理層強調2026年將是公司轉型的「關鍵年」。執行長 Ryan Napierski 指出，公司正積極調整體質，透過強化資產負債表並重組業務，將重心轉向智慧健康領域。未來的成長動能將鎖定在即將推出的 Prysm iO 智慧健康平台，以及潛力巨大的印度市場，目標在2026年底重返成長軌道。

2025年獲利優於前一年但受稅務影響，2026年財測展望相對保守

回顧2025年財務表現，如新(NUS)全年營收達14.9億美元，調整後每股盈餘(EPS)為1.27美元，優於前一年的0.84美元。財務長 James Thomas 表示，獲利提升主要歸功於毛利率擴張、銷售費用優化以及嚴格的行政支出管理。特別是在核心業務方面，毛利率年增80個基點至77.4%。儘管第四季受到促銷活動增加影響，毛利率略有波動，但庫存水準的改善預計將為2026年的毛利率帶來進一步擴張空間。

展望2026年，公司給出的財測顯得較為謹慎。預估全年營收介於13.5億至15億美元之間，調整後每股盈餘則落在0.80至1.20美元。管理層解釋，獲利預估下滑的主因在於2025年享有的一次性研發稅收抵免結束，導致2026年預估稅率將回升至35%左右。此外，第一季通常為傳統淡季，加上約1%的匯率逆風影響，公司對於年初的營運表現持保守態度，預期業績將呈現「先蹲後跳」的走勢。

押注數位生物數據戰略，Prysm iO智慧裝置將成為獲取訂閱收入的新利器

為了擺脫傳統直銷模式的成長瓶頸，如新(NUS)將未來賭注押在名為 Prysm iO 的智慧健康平台上。這款非侵入式的測量裝置能檢測皮膚類胡蘿蔔素數值，結合人工智慧技術，為消費者提供飲食、健身、生活方式及營養補充的綜合建議。執行長強調，公司目前已累積來自50個國家、超過1000萬人的4億筆智慧健康數據，這將成為其發展AI應用的強大護城河。

商業模式上，Prysm iO 不僅是硬體銷售，更是獲客工具與訂閱制收入的來源。公司計畫在2025年底小規模推出，並於2026年下半年全面上市，目標在2026年底前售出超過10萬台裝置。以每台約300美元的市場價值估算，硬體收入可達3000萬美元，但管理層坦言，訂閱服務的轉化率仍是未知數，將隨著產品推廣逐步明朗化。

攜手Infosys佈局印度中產階級商機，打造數位優先的在地化營運模式

印度市場被如新(NUS)視為長期成長的另一塊拼圖。看準當地龐大的人口紅利與日益增長的中產階級，公司已於2025年11月啟動預售業務，並預計在2026年底正式全面營運。為了適應印度市場特性，如新(NUS)採取在地化策略，包括針對當地消費力定價的產品組合，以及調整後的獎勵制度。

在基礎建設方面，如新(NUS)與印度科技巨頭 Infosys(INFY) 合作，建構「數位優先」的營運架構。管理層觀察到，印度消費者雖然對美容健康產品抱有高度渴望，但在財務上相對保守，因此銷售轉化週期可能較長。公司目前正專注於建立當地的製造與物流供應鏈，對於2026年的營收貢獻預估較為保守，將爆發期寄望於2027年之後。

關於如新企業 (Nu Skin Enterprises) 與最新市場表現

如新企業(NUS)是一家總部位於美國猶他州的全球性健康與美容直銷公司，成立於1984年。公司擁有三大主要產品部門：抗衰老、護膚和製藥（Pharmanex），產品線涵蓋抗衰老護膚品、身體護理、口腔護理及營養補充劑等。透過龐大的直銷商網絡，如新在美洲、歐洲及亞太地區超過50個市場開展業務，近年來更積極整合數位科技，轉型為全方位的健康與美麗平台。

**美股個股資訊：**

* **收盤價：** 10.2100 美元

* **漲跌：** +0.04 美元

* **漲幅：** 0.39%

* **成交量：** 500,618 股

* **成交量變動：** 41.58%

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