移民拘留需求創高帶動獲利，CoreCivic展望2026營運將持續成長

美國私人監獄營運商 **CoreCivic(CXW)** 公布2025年第四季財報，受惠於聯邦合約擴大與移民拘留人數攀升，公司獲利表現優於內部預期。管理層預估在現有設施運作正常化後，2026年營收運行率可達25億美元，EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）約為4.5億美元，展現對未來營運的強勁信心。

ICE營收翻倍帶動獲利大增

**CoreCivic(CXW)** 第四季財務數據顯示，來自聯邦合作夥伴的營收較前一年同期大幅成長49%。其中，來自美國移民及海關執法局(ICE)的營收成長最為驚人，激增1.244億美元，漲幅達103.4%。儘管美國法警局（USMS）的營收減少了1,130萬美元，但整體成長動能依然強勁。

在獲利能力方面，排除特殊項目後，第四季調整後每股盈餘（EPS）為0.27美元，較前一年同期的0.16美元大幅成長69%。調整後EBITDA則達到9,250萬美元，較前一年同期成長25%。這顯示公司在處理聯邦拘留需求增加的趨勢下，營運效率與獲利能力同步提升。

2026年營收目標25億美元

展望2026年，**CoreCivic(CXW)** 預估全年稀釋後每股盈餘將介於1.49美元至1.59美元之間，EBITDA預計落在4.37億美元至4.45億美元。財務長David Garfinkle指出，若計入新合約帶來的營收，在設施入住率穩定後，年度營收運行率可望達到約25億美元。

公司管理層強調，目前的財測指引尚未包含「中西部地區接收中心（Midwest Regional Reception Center）」的貢獻，也未計入未來可能獲得的新合約。這意味著一旦上述設施順利啟用或取得新訂單，公司的財務表現將有進一步上修的空間。

全美拘留人數攀升至歷史新高

執行長Patrick Swindle在法說會上透露，全美ICE拘留人數在2026年1月達到約69,900人的歷史新高，較上一季增加近1萬人。目前 **CoreCivic(CXW)** 管理的ICE拘留人數超過16,000人，較前一年同期大增58%。

隨著需求上升，公司旗下安全與社區部門的設施平均入住率在第四季達到78.1%，較前一年同期提升2.6個百分點。日均收容人數也從50,202人增加至56,380人。這些數據反映出市場對拘留床位的需求強勁，且公司具備足夠的產能來承接這些需求。

持續回購股票展現經營信心

在資本配置方面，**CoreCivic(CXW)** 持續透過股票回購將資金回饋給股東。公司在第四季斥資9,730萬美元回購了530萬股股票。累計2025年全年，共回購1,120萬股，總金額達2.184億美元。截至2025年12月31日，公司流通在外股數已降至1億股。

管理層表示，未來將繼續優先將現金流用於股票回購，並同時考量股價表現與其他資本部署機會。此外，公司目前的循環信用額度仍有超過3億美元的可用空間，顯示流動性相當充裕，足以支撐營運策略與應對潛在的資金需求。

許可證問題導致部分設施延遲

儘管整體展望樂觀，投資人仍需留意部分營運風險。原本預計投入營運的中西部地區接收中心，因面臨特殊使用許可證（special use permit）申請的法律爭議，導致拘留人數的接收進度延遲。

管理層明確表示，目前的2026年財測並未包含該設施的營收貢獻。這項延遲雖然造成短期營收認列的不確定性，但也代表若未來法律問題解決，該設施將成為推升業績的潛在動力。

***免責聲明：本報導僅供資訊參考，不構成任何投資建議。投資涉及風險，股票價格可能波動，投資人應自行評估並承擔投資風險。***

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