2025年營收勁揚28%創紀錄，同店銷售與交易量同步成長

根據 Dutch Bros(BROS) 公布的 2025 年第四季與全年財報顯示，該公司成長動能強勁。2025 年全年營收達到 16.4 億美元，較前一年大幅成長 28%；調整後 EBITDA 攀升至 3.03 億美元，年增幅達 31%，優於營收成長幅度。執行長 Christine Barone 指出，全系統同店銷售額成長 5.6%，第四季交易量亦成長 5.4%，顯示品牌對消費者的吸引力持續增強。

2026年營收挑戰20億美元，併購助攻展店目標

展望 2026 年，Dutch Bros(BROS) 預估總營收將落在 20 億至 20.3 億美元之間，這意味著年增率將達 22% 至 24%。公司計畫在 2026 年至少新開 181 家門市，其中包含收購位於卡羅來納州的 20 家 Clutch Coffee Bar。管理層更明確喊出「2029 年達到 2,029 家門市」的長期願景，目前版圖已擴張至 25 個州，總店數達 1,136 家，展現積極擴張的企圖心。

咖啡豆成本與食品推廣影響，短期利潤率面臨壓力

儘管營收展望樂觀，財務長 Joshua Guenser 提醒，受咖啡豆成本居高不下及新食品計畫推廣影響，預計 2026 年調整後 EBITDA 利潤率將面臨約 60 個基點的壓力。特別是在 2026 年第一季，利潤率逆風可能達到 200 個基點。公司預估 2026 年調整後 EBITDA 介於 3.55 億至 3.65 億美元之間，同店銷售成長率則預估在 3% 至 5% 區間。

營運效率優化顯著，平均單店營收與開店成本皆改善

Dutch Bros(BROS) 在營運效率上取得顯著進展。全系統平均單店營收（AUV）創下 210 萬美元的新高紀錄，反映出人員培訓與營運優化的成果。此外，資本支出效率亦有提升，第四季平均每間新店的資本支出（CapEx）降至 130 萬美元，低於前一年同期的 180 萬美元。公司將持續深化食品項目、數位創新及會員忠誠度計畫，以維持長期競爭力。

關於 Dutch Bros(BROS)

Dutch Bros(BROS) 是一家得來速咖啡店的運營商和特許經營商，專注於提供手工製作的飲料。該公司以手工製作的飲料為重點的產品系列包括冷熱濃縮咖啡飲料、冷泡咖啡產品、專有能量飲料、茶、檸檬水、冰沙和其他飲料。該公司有兩個可報告的經營部門，公司經營的商店和特許經營，以及其他。

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