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臨時備援托育業務表現亮眼帶動整體成長

深入檢視第四季財報數據，Bright Horizons(BFAM) 營收年增 9% 至 7.34 億美元，調整後 EPS 則大幅成長 17% 來到 1.15 美元。其中，「臨時備援托育」（Back-up Care）部門表現最為出色，營收大增 17% 至 1.83 億美元，且營運利潤率高達 32%。管理層指出，這波成長並非單純依靠新客戶，而是既有客戶的使用率顯著提升所致。此外，全方位托育中心（Full Service）營收成長 6% 至 5.15 億美元，主要受惠於學費調漲及註冊人數增加；教育諮詢服務營收也成長了 10%。值得一提的是，英國業務在疫情後首度實現年度營業利益轉正，這是一個重要的里程碑。

2026年財測指引顯示獲利能力持續看增

展望 2026 年，Bright Horizons(BFAM) 給出了具體的財務指引，預計全年營收將落在 30.75 億美元至 31.25 億美元之間，年增率約為 5% 至 6.5%。在獲利方面，預估調整後 EPS 將介於 4.90 美元至 5.10 美元。財務長 Elizabeth Boland 表示，公司預期 2026 年平均價格將調漲約 4%，並目標將整體註冊率提升 100 個基點（1%）。針對 2026 年第一季，公司預估營收成長率為 6% 至 7.5%，調整後 EPS 則預計在 0.75 美元至 0.80 美元之間。

持續優化據點佈局並關閉虧損中心

為了提升整體營運效率，Bright Horizons(BFAM) 正積極執行投資組合優化策略。管理層坦言，2026 年預計將關閉約 45 至 50 間表現不佳的托育中心，這些據點多數處於虧損狀態；與此同時，公司計畫新開設約 20 間中心。雖然關閉據點會帶來短期成本，也會對全方位托育部門的營收成長造成約 200 個基點的阻力，但這項策略有助於改善長期利潤率。對於分析師關心的入住率問題，公司表示目標是將入住率恢復至 70% 的水準，目前的入住率約在 60% 左右，仍有成長空間。

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