Neurocrine Biosciences(NBIX) 公布強勁財報，主力藥物銷售創新高，新藥動能優於預期，管理層看好 2026 年營運將持續擴張！

美股生技大廠 Neurocrine Biosciences(NBIX) 近期釋出令市場振奮的營運成績單。執行長 Kyle Gano 表示，隨著公司邁入 2026 年，目前的營運基礎是成立 30 多年來最強健的時刻。受惠於主力產品與新藥的雙重引擎驅動，2025 年總產品銷售額成長 22%，突破 28 億美元大關。管理層對於未來的成長動能展現高度信心，並積極透過研發投資來鞏固市場地位。

主力藥物 INGREZZA 營收穩健，預估 2026 年銷量雙位數成長

作為公司的獲利金牛，治療遲發性運動強迫症的藥物 INGREZZA 在 2025 年表現亮眼，營收達到 25 億美元，較前一年成長 9%。雖然為了擴大市場覆蓋率而在價格上做出部分讓步，但強勁的處方需求抵消了價格影響，推動了整體營收向上。

財務長 Matthew Abernethy 指出，公司透過擴大銷售團隊與優化通路策略，創下了年度處方籤數量的新高紀錄。展望 2026 年，Neurocrine Biosciences(NBIX) 預估 INGREZZA 銷售額將落在 27 億至 28 億美元之間，這意味著將有約 10% 的穩健成長，且主要將由銷量的雙位數成長所驅動。

新藥 CRENESSITY 首年銷售破 3 億美元，市占率快速攀升

除了既有主力產品，針對先天性腎上腺增生症(CAH)的新藥 CRENESSITY 上市首年表現超乎預期。該藥物在 2025 年貢獻了超過 3 億美元的淨銷售額，並且已經覆蓋了約 10% 的目標患者群體。商務長 Eric Benevich 形容這次的上市表現「非常成功」，並計畫在 4 月進一步擴大銷售團隊。

儘管市場反應熱烈，但由於罕見疾病市場的動態變化較大，加上處於上市初期仍在學習曲線階段，管理層目前尚未提供 CRENESSITY 2026 年的具體銷售指引。不過，分析師普遍對其患者成長趨勢持正面看法，認為隨著醫生處方意願提升，該藥物將成為未來重要的成長引擎。

財務體質強健，現金部位增至 25 億美元以支持研發

強勁的產品銷售直接轉化為優異的財務體質。Neurocrine Biosciences(NBIX) 在 2025 年維持了高獲利能力，繳出約 30% 的非 GAAP 營業利潤率，營業利益約為 8.5 億美元。截至 2025 年底，公司的現金部位從前一年的 18 億美元大幅增加至 25 億美元，增加了約 7 億美元。

這筆充沛的資金將成為公司未來發展的後盾。管理層強調，將持續投資於銷售團隊的擴張以及研發管線的推進，特別是在神經精神病學領域的後期臨床試驗，以確保長期的競爭優勢。

研發管線多點開花，鎖定 2027 年關鍵數據發布期

展望未來，Neurocrine Biosciences(NBIX) 制定了三大戰略支柱：保持在 VMAT2 抑制劑領域的領先地位、推進代謝疾病療法，以及極大化神經精神病學產品線的價值。執行長特別指出，2027 年將是公司歷史上數據最豐富的一年，屆時將有多項關鍵臨床研究數據公布。

儘管隨著研發進入後期階段，相關費用預計將有所增加，但管理層認為這是為了支撐未來成長的必要投資。對於投資人而言，公司展現出清晰的成長路徑與穩健的財務紀律，顯示其在美股生技類股中具備長期持有的價值。

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