美國電動車新創公司 Rivian(RIVN) 公布第四季財報，營收與虧損表現雙雙優於華爾街預期，激勵盤後股價一度飆漲超過 10%。儘管受到監管碳權銷售減少及聯邦稅收抵免到期影響，營收較前一年同期下滑約 27% 至 12.86 億美元，但仍高於分析師預估的 12.6 億美元。Rivian(RIVN) 公布調整後每股虧損為 0.59 美元，優於市場預期的 0.69 美元；調整後 EBITDA 虧損 4.65 億美元，亦低於預期的 5.682 億美元，顯示成本控制逐漸收效。

R2車型將於第二季啟動交付

Rivian(RIVN) 執行長 RJ Scaringe 證實，備受市場關注的中型休旅車 R2 正按計畫推進，目標鎖定今年第二季開始交付客戶。該車型的早期驗證車輛已於 1 月駛出生產線。Scaringe 強調，這對公司而言是一個極為關鍵的轉折點，R2 項目將展示 Rivian(RIVN) 的長期獲利能力，並為業務規模帶來重要增長。隨著平價車型 R2 的推出，市場普遍預期將能進一步擴大其電動車市占率。

軟體服務獲利受惠福斯合資案

Rivian(RIVN) 連續兩個季度實現毛利轉正，第四季毛利達 1.2 億美元。細分來看，雖然汽車部門仍虧損 5,900 萬美元，但軟體與服務部門獲利高達 1.79 億美元，成功彌補了硬體虧損。公司指出，軟體利潤的躍升主要歸功於與福斯汽車(Volkswagen)合資企業相關的「車輛架構與軟體開發服務」。財務方面，截至第四季末，Rivian(RIVN) 擁有 60.82 億美元現金及約當現金，總流動資金達 65.88 億美元，且預計今年將從福斯汽車獲得額外 20 億美元資金，為 R2 量產提供重要銀彈。

2026年交車目標符合市場預期

針對未來展望，Rivian(RIVN) 預估 2026 年車輛交付量將落在 6.2 萬至 6.7 萬輛之間，符合華爾街預期的 6.34 萬輛，暗示 R2 車型將有效提振銷量。儘管如此，Scaringe 也坦言量產過程存在風險，主要來自供應鏈的複雜性，包括記憶體、晶片組甚至鋁材供應的不確定性。財務指引方面，公司預計 2026 年調整後 EBITDA 虧損將介於 18 億至 21 億美元，資本支出則預估為 19.5 億至 20.5 億美元，皆符合市場預期。

自研晶片取代輝達推動自駕技術

配合 R2 產品計畫，Rivian(RIVN) 正加速人工智慧與技術開發，計畫透過自研晶片「Rivian Autonomy Processor」來驅動自駕功能，取代原先使用的輝達(NVDA) Orin 晶片。公司表示，將採用全新的 AI 核心架構，透過自家車隊收集數據訓練大型駕駛模型（LDM），目標是最終實現 Level 4 等級的自動駕駛，即車輛可完全自行駕駛而無需駕駛人注意。預計今年稍晚將發布點對點的放手駕駛系統，進一步強化其在智慧駕駛領域的競爭力。

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