全球居家與車用零組件大廠 Leggett & Platt(LEG) 公布最新財報與未來展望，儘管企業重整計畫已帶來顯著的成本撙節效益，且第四季調整後每股盈餘(EPS)優於去年同期，但管理層對於 2026 年的營收預測不如市場預期。公司明確表示，目前並未將總體經濟復甦納入 2026 年的預測模型中，受此保守展望影響，Leggett & Platt(LEG) 股價單日重挫逾 7%，顯示投資人對終端需求疲軟仍充滿擔憂！

出售航太業務償債，淨債務槓桿大幅下降

執行長 Karl Glassman 在法說會上強調，公司於 2024 年初啟動的重整計畫已大致完成，並實現了比預期更低的成本與更高的息前稅前獲利(EBIT)效益，整體重整帶來的年化效益約達 7,000 萬美元。此外，公司成功出售航太業務部門，並將稅後收益用於償還商業票據與降低槓桿，截至年底，淨債務對調整後 EBITDA 的比率已從 3.8 倍大幅降至 2.4 倍，財務結構顯著改善，朝向長期 2 倍槓桿的目標邁進。

第四季營收年減11%，獲利能力逆勢改善

根據財報數據，Leggett & Platt(LEG) 第四季營收為 9.39 億美元，較前一年同期下滑 11%。財務長 Benjamin Burns 指出，營收下滑主因在於特定客戶銷售疲軟、零售商策略變動以及居家市場需求持續低迷。儘管營收衰退，但受惠於成本控管得宜，第四季調整後每股盈餘(EPS)來到 0.22 美元，較去年同期的 0.21 美元成長 5%。此外，營運現金流亦增至 3.38 億美元，顯示公司在逆風中仍具備穩健的現金創造能力。

2026年財測保守，預期營收持續微幅衰退

展望 2026 年，管理層給出了相對保守的指引。預估全年營收將落在 38 億至 40 億美元之間，相較 2025 年將呈現 1% 至 6% 的衰退；調整後每股盈餘(EPS)預估區間為 1 美元至 1.20 美元。管理層坦言，在制定 2026 年財測時，並未假設房市或總體經濟會出現顯著復甦，這與過去幾季期待市場回穩的態度有所不同，顯示公司對短期需求前景看法轉趨務實且謹慎。

房市與消費信心低迷，寢具業務仍受壓抑

細分各業務板塊，寢具產品與專業產品部門的銷量預計將出現低個位數下滑，而家具、地板與紡織產品則預期持平。管理層指出，住房市場停滯、消費者信心不足以及負擔能力問題，仍是影響需求的主要因素。雖然公司在越南的新家具廠與車用創新產品上取得進展，但只要終端房市需求未見起色，公司將持續專注於成本結構優化與利潤率提升，而非寄望於外部環境的快速好轉。

關於 Leggett & Platt(LEG)

Leggett & Platt Inc 主要從事居家與汽車工程組件的設計與生產，業務涵蓋三大部門：寢具用品、專業產品以及家具、地板和紡織產品。其產品線廣泛，服務全球客戶，包括寢具組件、汽車座椅支撐系統、特殊發泡材料、自有品牌床墊、家具組件以及可調節床等。

Leggett & Platt(LEG) 昨日收盤資訊

收盤價：11.45 美元

漲跌：-0.95 美元

漲跌幅：-7.66%

成交量：4,236,641 股

成交量變動：+70.31%

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