**傑富瑞看好股價表現，給予華爾街最高目標價**

全球鋼鐵巨頭 ArcelorMittal(MT) 近期獲得傑富瑞（Jefferies）證券的青睞，分析師將其評級由「持有」上調至「買進」，並將目標價從 44 歐元大幅調升至 52 歐元，該目標價目前為華爾街最高水平。傑富瑞分析師 Cole Hathorn 指出，相較於歷史水平，歐洲鋼鐵產業的中期前景在結構上已顯著改善，這項樂觀預期帶動了市場信心，激勵該公司股價在相關消息發布後創下近 15 年來的新高。

**政策利多助攻，歐盟鋼鐵產能利用率可望回升**

傑富瑞分析團隊認為，歐盟鋼鐵產業的中期展望優於過往，主要受惠於政策驅動的利多因素。預計相關政策將遏制 50% 的低成本進口產品，進而推動歐盟內部的鋼鐵生產和產能利用率從目前的 60% 至 65% 回升至 80% 至 85%。隨著進口壓力的減輕與在地生產率的提高，市場供需結構將獲得改善，最終將支撐鋼鐵價格走揚，為相關業者帶來獲利增長的空間。

**進口關稅配額將縮減，在地業者迎來替代商機**

根據分析報告指出，自 2026 年 7 月起，歐盟的進口關稅配額將縮減 50%，且針對配額外數量的關稅將倍增至 50%。這項舉措預計將使進入歐盟的鋼鐵進口量減少 1,000 萬噸，其中包括 800 萬噸扁平材和 200 萬噸長材。這部分留下的市場缺口將需要由歐盟在地生產商來填補，這將直接改變歐洲鋼鐵市場的供應版圖，強化在地供應鏈的重要性。

**產能優勢顯現，無需大額支出即可搶佔市占**

作為歐盟第一大鋼鐵製造商，ArcelorMittal(MT) 將成為這波政策變化的主要受惠者。公司方面表示，目前擁有閒置產能，無需進行重大的資本支出即可透過提高現有工廠的運作率來快速恢復生產。隨著需求復甦，公司計畫從 2026 年開始恢復閒置產能，並從巴西進口板坯在歐盟進行重軋。總體而言，公司預計將維持其市占率，這意味著中期內其在歐盟的鋼鐵銷量有望增加 300 萬至 400 萬噸。

ArcelorMittal SA 主要涉足鋼鐵行業，經營部門涵蓋北美自由貿易協定區、巴西、採礦及其他區域，其中歐洲部門貢獻了最大比例的營收。該公司在歐洲主要生產熱軋卷、冷軋卷、塗層產品、馬口鐵、中厚板和板坯，產品廣泛銷售給汽車、通用工程和包裝行業客戶，同時也生產各類長材如型材、線材與管材產品。

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