**Motorola Solutions (MSI)** 在 2025 年第四季繳出亮眼成績單，董事長兼執行長 Gregory Brown 形容這是一個「全面性的非凡季度」。公司不僅在營收、營業利益與營業利潤率皆創下歷史新高，訂單量更大幅成長 26%，積壓訂單金額達到 157 億美元，較去年同期增加 10 億美元，顯示市場需求強勁。

從全年表現來看，**Motorola Solutions (MSI)** 營收成長 8%，每股盈餘（EPS）成長 11%，這是公司連續第五年實現雙位數的 EPS 成長，年度營業利潤率亦首次突破 30%。強勁的積壓訂單與持續擴大的產品組合，為公司未來的營運奠定堅實基礎。

第四季營收獲利雙位數成長，現金流表現亮眼

財務長 Jason Winkler 指出，第四季營收成長 12%，優於原先財測指引，且兩大業務部門及三大技術領域皆呈現雙位數成長。在獲利能力方面，Non-GAAP 營業利益達 11 億美元，較去年同期成長 19%，Non-GAAP 營業利潤率創下 32.1% 的歷史新高。

具體獲利數據顯示，第四季 Non-GAAP 每股盈餘（EPS）為 4.59 美元，較去年同期的 4.04 美元成長 14%。此外，公司現金流表現極為強勁，單季營運現金流達 13 億美元，自由現金流更創下 26 億美元的歷史紀錄，年增 21%，顯示公司具備優異的變現能力。

2026 年財測樂觀，軟體與服務營收估成長一成

展望 2026 年，**Motorola Solutions (MSI)** 預估全年營收將達約 127 億美元，Non-GAAP 每股盈餘介於 16.70 美元至 16.85 美元之間。在細分市場方面，軟體與服務部門預計營收成長 10% 至 11%，產品與系統整合部門則預計成長 7% 至 8%。

特別值得注意的是，管理層上修了 Silvus 業務的營收預期，預估 2026 年將貢獻 6.75 億美元營收，較上一季的預測高出 7500 萬美元。此外，指揮中心（Command Center）業務預計將維持強勁動能，再度實現 15% 的年成長率。

推出 AI 輔助套件，訂閱制模式挹注經常性營收

公司正積極將 AI 技術整合至公共安全應用中，新推出的「Assist Suites」鎖定調度員與警員兩大關鍵角色，將關鍵的 AI 應用程式整合為每用戶每月 99 美元的訂閱服務。這項策略不僅提升了產品價值，也強化了經常性營收來源。

執行長 Brown 強調，除了新產品推出，Silvus 業務在第四季表現優異，主要受到烏克蘭及無人系統需求的推動。隨著 APX NEXT 無線電設備獲得 FedRAMP 認證，以及超過 15,000 台 SVX 設備的出貨，顯示公司在硬體與軟體整合上的策略正持續發酵。

管理層預警關稅影響，透過產品組合優化維持毛利

針對市場關注的成本與風險問題，財務長 Winkler 坦言，進入 2026 年上半年將面臨約 6000 萬美元的關稅影響。然而，記憶體成本的壓力相對輕微，佔總銷貨成本比例極低，預計影響金額低於 5000 萬美元。

儘管面臨外部成本挑戰，**Motorola Solutions (MSI)** 管理層對維持毛利仍具信心。公司計畫透過持續推動客戶採用高功能設備，以及提升高毛利的軟體與服務營收佔比，來抵銷關稅帶來的衝擊，確保整體獲利能力維持在健康水準。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息