逆勢突圍！Euronet看好2026年EPS成長15%，數位佈局發酵

儘管面臨充滿挑戰的營運環境，Euronet Worldwide(EEFT) 管理層對未來展現高度信心，重申2026年調整後每股盈餘（EPS）成長目標為10%至15%。執行長Michael Brown指出，雖然移民政策的不確定性與經濟壓力影響了部分業務，但憑藉公司在過去五年連續實現雙位數獲利成長的紀錄，加上各部門推動的成長計畫，這項目標依然穩健。

財務長Rick Weller補充說明，隨著交易量回歸正常化以及投資效益顯現，公司擁有多重槓桿可驅動績效。雖然管理層未提供個別部門的具體財測，但強調整體業務的韌性優於單一部門表現。Euronet Worldwide(EEFT) 將持續專注於營運執行力與資本配置，力求在逆風中為股東創造價值。

EFT部門營收獲利雙成長，抵銷匯款業務疲軟衝擊

檢視2025年第四季財報，Euronet Worldwide(EEFT) 調整後EPS為2.39美元，合併營收在固定匯率基礎上較前一年同期成長1%。各部門表現呈現兩極化，電子金融交易（EFT）部門表現最為亮眼，營收成長8%，調整後營業利益與EBITDA分別成長12%與13%，其中希臘的收單業務EBITDA更大增32%，成為穩定整體業績的關鍵力量。

相對而言，匯款（Money Transfer）與數位支付（epay）部門則受到較大壓力。匯款部門營收微幅下滑1%，調整後EBITDA下跌5%；epay部門營收則下滑約2%。管理層解釋，這主要是受到宏觀經濟壓力影響，特別是低收入消費者在通膨環境下削減支出，加上移民政策趨嚴，直接衝擊了匯款需求。2025全年度，公司總營收達42億美元，調整後EPS為9.61美元。

積極併購拓展支付版圖，數位交易量激增三成

為了降低對傳統ATM業務的依賴，Euronet Worldwide(EEFT) 正加速轉型至支付基礎設施與商戶收單業務。執行長強調，公司正從單純的ATM營運商演進為全方位的支付解決方案提供商。第四季數據顯示轉型成效顯著，全球數位交易量較前一年同期大幅成長31%，數位通路的營收也成長了33%。

公司近期展開多項策略性收購，包括收購匯款業者Kyodai、Credia銀行的商戶收單業務，以及支付處理公司CoreCard。管理層特別指出，CoreCard是強化支付處理支柱的重要拼圖，第四季已貢獻約1000萬至1200萬美元營收。此外，針對匯款業務的數位化投資產生了2000萬美元的一次性費用，但預計未來每年可帶來4000萬美元的效益。

移民政策與通膨壓抑消費，低收入戶支出縮手

在風險因素方面，管理層不諱言指出，美國當前的移民政策與持續的通膨是兩大逆風。執行長坦言，嚴格的移民政策直接導致匯款業務放緩；財務長則補充，通膨與高物價仍是美國消費者面臨的首要挑戰，這導致大量低收入家庭難以負擔日常開銷，進而影響了非必要性的金融服務需求。

儘管一月份出現些許正面趨勢，但管理層對短期復甦持保守態度，認為整體環境仍然艱困。為了應對這些外部風險，Euronet Worldwide(EEFT) 採取多元化成長策略，並持續向新市場擴張，試圖透過擴大服務版圖來分散單一市場或單一業務面臨的政策風險。

法人態度審慎樂觀，聚焦長期營運執行力

華爾街分析師對於Euronet Worldwide(EEFT) 的前景抱持審慎態度，關注焦點集中在宏觀經濟對消費者的衝擊持續性，以及數位成長是否能抵銷傳統業務的衰退。針對分析師詢問關於CoreCard與Apple Card的潛在關係，執行長回應表示，考量到摩根大通傾向內部自行處理的歷史慣例，長期來看合作機會可能不大，顯示管理層對合作案持務實看法。

整體而言，市場法人雖然對短期復甦力道存疑，但也認可公司在數位轉型與併購策略上的積極作為。Euronet Worldwide(EEFT) 能否在2026年如期達成雙位數成長目標，將取決於新併購項目的整合效率，以及數位支付業務能否持續維持高成長動能，以抵銷宏觀環境帶來的負面影響。

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