美國建材巨頭Martin Marietta(MLM)公布亮眼財報，執行長宣示「SOAR 2030」戰略正式啟動！受惠於基礎建設與資料中心需求強勁，公司預期2026年調整後EBITDA將達24.9億美元，展現對未來營運的高度信心。

2025年營運表現創紀錄，股東回報率大幅超越大盤

Martin Marietta(MLM)執行長C. Nye指出，2025年是公司表現傑出的一年，無論在財務數據、營運效率與工安表現上皆創下新高。回顧過去五年的「SOAR 2025」計畫，公司不僅達成價格與成本利差擴大208個基點的目標，核心的粒料（Aggregates）業務每噸毛利年複合成長率更超過13%。在股東回報方面，過去五年總回報率達126%，高出標普500指數約30個百分點，顯示公司長期的價值創造能力。

鎖定24.9億美元獲利目標，資料中心與基建需求成關鍵

展望2026年，Martin Marietta(MLM)設定了24.9億美元的合併調整後EBITDA目標（稅前息前折舊攤銷前獲利）。管理層預期整體出貨量將成長2%，這反映了一個平衡的總體經濟環境：雖然私人非住宅與住宅建築市場持續疲軟，但來自基礎建設的持續投資，以及資料中心和能源項目的加速成長，將有效抵銷前述負面因素，為公司營運提供強勁支撐。

推動SOAR 2030戰略，併購與資產優化雙管齊下

隨著「SOAR 2030」戰略啟動，公司強調將持續進行投資組合優化。執行長表示，公司目前處於令人羨慕的財務地位，具備負責任地投資本業以及靈活進行收購的能力。針對市場關注的QUIKRETE資產交換案，管理層預計將在第一季完成交易，屆時將更新2026年的財測指引。此外，2026年的計畫資本支出預計為5.75億美元，較前一年大幅減少29%，顯示公司在資本配置上更趨謹慎與高效。

漲價策略奏效與成本控管得宜，毛利率持續擴張

在核心業務表現上，受惠於定價能力提升與銷量成長，粒料業務營收達到50億美元，年增11%，毛利率更擴張143個基點至34%。財務長Michael Petro指出，預期2026年粒料業務毛利將呈現低雙位數成長，主要動能來自中個位數的價格改善以及受控的通膨成本。儘管通膨預期約為3.5%，但公司認為勞動力與供應鏈成本結構目前處於良好狀態。

留意住宅市場疲軟風險，通膨壓力仍需謹慎應對

雖然整體展望樂觀，但管理層也提醒投資人需留意潛在風險。私人非住宅與住宅建設市場的持續疲軟，是限制成長幅度的主要因素。此外，明尼蘇達州的瀝青業務與加州鋪路業務的資產剝離，導致其他建材部門營收下滑8%。不過，憑藉著穩健的資產負債表（淨債務對EBITDA比率僅2.3倍）與強大的現金流，Martin Marietta(MLM)仍有充裕底氣應對市場波動。

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