知名冰淇淋品牌 The Magnum Ice Cream Company N.V. (MICC) 公布最新全年度財報，數據顯示公司營收規模維持穩定，但在內部結構調整與外部匯率波動的雙重夾擊下，獲利指標出現修正。公司全年度 Non-GAAP 每股盈餘 (EPS) 繳出 0.93 歐元的成績單，總營收來到 79 億歐元，與去年同期相比持平。

重組與拆分成本大增導致營業利益下滑至5.99億歐元

深入檢視本業獲利能力，The Magnum Ice Cream Company N.V. (MICC) 公告的全年度營業利益為 5.99 億歐元，相較於 2024 年度的 7.64 億歐元出現明顯下滑。這項數據變動主要反映了管理層計畫內的策略性支出增加，並非單純的營運衰退。

具體而言，為了優化公司架構，2025 年度的拆分與重組相關成本淨增加額達 1.18 億歐元，加上匯率換算產生的負面效應，使得營業利益承受較大壓力。這是企業在進行體質調整時常見的陣痛期現象。

匯率與過渡期服務協議壓縮EBITDA利潤率至15.9%

在投資人關注的現金流指標方面，2025 財年調整後 EBITDA 利潤率為 15.9%，低於 2024 年的 16.9%。造成利潤率下滑的主因有二：首先是匯率換算帶來了 50 個基點 (bps) 的負面影響。

其次是受到過渡期服務協議 (TSAs) 的影響，原先分配的折舊成本自 2025 年下半年起轉為現金成本列支，這部分同樣造成了 50 個基點的利潤率減損。這顯示公司在過渡期間的會計處理與成本結構發生了實質變化。

調整後EBIT利潤率微幅下滑 匯率波動為主要因素

除了 EBITDA 之外，The Magnum Ice Cream Company N.V. (MICC) 2025 財年調整後 EBIT 利潤率報 11.6%，較 2024 年的 12.1% 略為下降。這部分的下滑主要歸因於匯率換算效應，造成約 50 個基點的影響。整體來看，公司在營收持穩的基礎下，正經歷轉型帶來的成本上升階段。

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