全球知名教育出版集團麥格羅希爾(MH)公布2026會計年度第三季財報，受惠於高等教育業務的強勁表現以及數位轉型策略奏效，營收與獲利雙雙優於預期。公司宣布上修全年營收指引，顯示管理層對未來營運充滿信心，特別是在AI技術應用與經常性營收佔比提升的帶動下，財務結構更趨穩健。

數位與經常性營收雙位數成長帶動獲利結構優化

麥格羅希爾(MH)第三季總營收來到4.34億美元，較前一年同期成長4.2%。其中最受市場關注的經常性營收成長14.8%，達到3.57億美元，佔總營收比重高達82%；數位營收亦成長11%至3.64億美元，佔比達84%。這顯示公司已成功從傳統出版轉型為數位內容服務商。調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）為1.36億美元，年增7.7%，利潤率達31.3%，反映出高毛利的數位產品佔比提升有效優化了獲利結構。

高等教育業務市占率攀升至三成且AI產品滲透率大增

在各部門表現方面，高等教育業務成為本季最大亮點，營收年增24%至2.25億美元，市占率達到創紀錄的30%。成長動能主要來自Evergreen平台及新款AI驅動產品的導入。公司指出，AI閱讀器（AI Reader）在第三季觸及超過100萬名高等教育學生，並產生了1,600萬次學習互動。雖然K-12教育營收如預期下滑14.6%至1.28億美元，但經常性營收僅微幅下滑1.6%，顯示核心客戶黏著度仍高。

全年營收指引上修展現對未來營運高度信心

基於第三季的強勁表現與數位轉型的成效，麥格羅希爾(MH)財務長Robert Sallmann宣布上修2026會計年度全年財測。預計全年總營收將落在20.67億至20.87億美元之間，經常性營收預估為15.16億至15.26億美元，調整後EBITDA則介於7.29億至7.39億美元。公司亦看好2027年K-12市場將迎來更龐大的商機，預估潛在市場規模（TAM）將增加約3億美元。

新任執行長將聚焦AI技術創新與市場規模擴張

本季亦宣布了重大的高層人事變動，Simon Allen宣布退休並留任董事會主席，新任執行長由具備科技與教育背景的Philip Moyer接任。Moyer強調，未來的策略重心將放在加速成長、擴大業務規模以及維持品牌信任度。他特別指出，公司擁有的獨家數據與深厚的客戶關係，是打造下一代AI工具的關鍵差異化優勢，這也宣示了麥格羅希爾(MH)將更積極地向科技教育公司轉型。

現金流充沛且債務槓桿維持在健康水準

財務體質方面，麥格羅希爾(MH)展現了強大的現金產生能力。第三季來自營運活動的現金流達3.09億美元，公司並提前償還了2億美元的定期貸款，預計每年可節省超過4,100萬美元的現金利息支出。截至季末，手頭現金為5.14億美元，總流動性達9.64億美元，淨槓桿比率控制在2.9倍的健康水準，為未來的技術投資與市場擴張保留了充裕的銀彈。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息