隨著AI與資料中心建設熱潮推動電力需求，美國公用事業巨頭 Entergy(ETR) 對未來營運展現高度信心。公司執行長 Andrew Marsh 在法說會上指出，2025年調整後每股盈餘（EPS）為3.91美元，位於財測區間的上半部。更重要的是，管理層預期直到2029年，調整後每股盈餘的年成長率將超過8%，展現出強勁的長期獲利動能。

鎖定工業售電商機，長期複合成長率看俏

Entergy(ETR) 的成長動能主要來自工業售電的顯著提升。2025年整體銷售成長4%，其中工業銷售成長達7%。Andrew Marsh 表示，受惠於資料中心與大型科技業者的進駐，預計從2025年到2029年，工業銷售的複合年成長率（CAGR）將加速至15%。過去一年內，公司已簽署了約3.5吉瓦（GW）的電力服務協議，新的資料中心計畫遍及阿肯色州、路易斯安那州與密西西比州。

資本支出擴增至430億美元，積極佈建發電產能

為了滿足龐大的電力缺口，Entergy(ETR) 宣布將至2029年的資本支出計畫上調至430億美元，較原先規劃增加了20億美元，主要用於投資 Cottonwood 發電廠等項目。財務長 Kimberly Fontan 指出，2026年的資本支出計畫為116億美元，較2025年大幅增加約36億美元，反映公司正加大投資力度以支持客戶成長。目前公司在資料中心的潛在案量仍維持在7至12吉瓦，並已掌握足以供應8吉瓦新增負載的設備。

簽署長期合約並建立防護機制，確保現金流穩定

針對投資人關心的風險管理，管理層強調已透過嚴謹的合約條款來保護公司利益。針對大型資料中心客戶，合約中包含終止費用與最低帳單金額等條款，以防範客戶違約風險。雖然冬季風暴 Fern 預計帶來數億美元的修復成本，但多數可透過既有機制回收。此外，公司透露與 Meta 的子公司簽署了長達15年的合約，顯示科技巨頭對穩定電力的迫切需求。

Entergy(ETR) 是一家控股公司，擁有五家受監管的綜合公用事業公司，為阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州和德克薩斯州的約300萬客戶提供發電與配電服務。該公司是美國最大的電力生產商之一，擁有約23吉瓦的受監管公用事業發電能力，並曾是美國第二大核能持有者。

**股價資訊：**

收盤價：100.2000美元

漲跌：上漲0.49美元

漲幅：0.49%

成交量：3,238,286股

成交量變動：增加11.54%

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