美國公用事業巨頭 American Electric Power(AEP) 公布最新營運成果，受惠於數據中心與商業用電需求激增，公司宣布將2030年的合約電力負荷展望上調至56 GW（十億瓦），較先前預期翻倍。在強勁的基礎設施投資帶動下，2025年全年獲利優於預期，並重申未來五年將維持穩健的獲利成長目標，顯示電力公用事業正成為AI浪潮下的關鍵受惠者。

2025年EPS優於預期且電力合約負荷翻倍至56GW展現強勁動能

American Electric Power(AEP) 董事長兼執行長 William Fehrman 表示，公司已簽署的客戶合約支持下，確認新增的合約電力負荷量達到56 GW，整整是去年秋季報告數據28 GW的兩倍。受此推動，公司2025年第四季每股盈餘（EPS）達到1.19美元，全年每股盈餘來到5.97美元，表現優於公司原本財測指引的區間上限。此外，AEP在2025年為股東帶來了29%的總回報率，並於同年10月將季度股息提高至每股0.95美元，展現優異的財務體質與股東回饋能力。

逾五成新增需求來自大型雲端運算業者

面對市場關注電力需求的來源與可持續性，財務長 Trevor Mihalik 指出，新增的電力負荷中，超過50%來自「超大規模運算業者」（Hyperscaler），即大型雲端服務與數據中心客戶。管理層強調，這些需求背後都有財務穩健的交易對手以及「照付不議」（take-or-pay）的合約條款保護，確保了現金流的穩定性。此外，AEP在商業與工業銷售成長近10%的帶動下，2025年零售電力銷售年增7.5%，顯示整體經濟活動對電力的依賴度持續加深。

重申長期獲利成長率維持7%至9%

展望未來，American Electric Power(AEP) 重申了2026年全年營運每股盈餘指引為6.15美元至6.45美元，並預計2026年至2030年間的長期獲利成長率將維持在7%至9%的區間，複合年均成長率（CAGR）預估為9%。公司管理層對於達成此目標充滿信心，指出這得益於領先同業的負荷成長基本面、有利的監管環境以及嚴謹的執行力。即便面對前所未有的需求增長，公司仍致力於將用戶負擔能力置於核心考量。

資本支出計畫將隨新機會持續擴大

為因應龐大的電力基礎設施需求，American Electric Power(AEP) 目前制定的五年資本支出計畫規模達720億美元。管理層透露，該計畫是基於先前28 GW的增長預期所制定，隨著負荷展望翻倍，資本支出規模有望進一步擴大。執行長 Fehrman 強調「我們才剛開始」，並指出已與主要燃氣渦輪機製造商建立關鍵合作關係，確保超過10 GW的產能，同時與 Quanta Services(PWR) 建立長期戰略合作夥伴關係，以加速765 kV輸電基礎設施的建設。此外，公司也計畫購買價值26.5億美元的燃料電池設備，展現多元化的能源佈局。

關於 American Electric Power(AEP)

American Electric Power 是美國最大的受監管公用事業公司之一，為 11 個州的超過 500 萬客戶提供發電、輸電和配電服務。 AEP 約 43% 的產能是煤炭，其餘來自天然氣 (27%)、可再生能源和水力 (19%)、核能 (7%) 和需求響應 (4%)。垂直整合的公用事業、輸配電、發電和營銷支持收益。

**美股個股資訊：**

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* **成交量變動(%)：** -18.89%

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