**IPG Photonics(IPGP)** 公布 2025 年第四季財報，營收表現亮眼，達 2.74 億美元，較前一年同期大幅成長 17%，也較前一季成長 9%，優於管理層原先預期。執行長 Mark Gitin 指出，這主要歸功於工業需求趨於穩定，以及新興應用領域帶來的機會。儘管宏觀經濟仍有不確定性，但公司在控制成長計畫方面展現了紀律，帶動整體業績向上。

非材料加工營收占比攀升至14%

公司積極推動業務多元化策略已見成效，非材料加工業務目前約佔總營收的 14%。其中，醫療應用銷售表現強勁，隨著新產品推出並獲得市場青睞，業績呈現季增與年增的雙重成長。此外，半導體應用的需求也相當穩健。在國防領域，**IPG Photonics(IPGP)** 推出了名為 CROSSBOW 的完整獨立系統，並在阿拉巴馬州 Huntsville 建立了專門的國防部門，顯示在導能（directed energy）技術上的重大進展。

焊接與積層製造需求抵銷微加工疲弱

核心的材料加工業務營收年增 17%，主要成長動能來自焊接、標記、清洗和積層製造應用。財務長 Timothy P.V. Mammen 表示，雖然微加工領域的銷售有所下滑，抵銷了部分成長，但整體工業需求保持穩定。針對分析師提問，管理層透露固定式儲能設備的焊接需求年增約 50%，電動車相關應用也有貢獻，而切割業務則因推出新平台，在上季呈現回升趨勢。

2026年首季財測受季節性因素影響

展望 2026 年第一季，**IPG Photonics(IPGP)** 預估營收將介於 2.35 億至 2.65 億美元之間，主要反映典型的季節性波動。獲利能力方面，預期調整後毛利率介於 37% 至 39%，其中包含關稅可能帶來的約 150 個基點影響。調整後每股盈餘（EPS）預估落在 0.10 至 0.40 美元，調整後 EBITDA 預計在 2500 萬至 4000 萬美元之間。

手握8.39億美元現金並啟動庫藏股

在財務體質方面，**IPG Photonics(IPGP)** 保持穩健，截至季末持有 8.39 億美元的現金及短期投資，且無任何負債。董事會已授權一項新的 1 億美元股票回購計畫，顯示對公司前景的信心。管理層也強調，將持續尋找規模適中的補強型（tuck-in）併購機會，以加速在醫療、精密加工等目標市場的擴張速度。

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