雲端客戶關係管理(CRM)大廠 HubSpot(HUBS) 週四股價表現強勁，盤中一度大漲 17.1%，截至美東時間中午仍維持 7.9% 的漲幅。這波漲勢主要歸功於公司發布的最新季度財報表現遠超市場預期，顯示其代理式人工智慧（Agentic AI）工具的採用率正快速成長，成功消除了市場對於 AI 可能取代軟體服務的疑慮。

第4季營收獲利雙雙超越分析師預期

HubSpot(HUBS) 第 4 季的財務數據表現亮眼，營收達到 8.467 億美元，較前一年同期成長 20%。在獲利方面，調整後每股盈餘（EPS）來到 3.10 美元，年增幅高達 28%。

這些數據明顯優於華爾街分析師的普遍預期。市場原先預估營收為 8.3 億美元，調整後 EPS 為 2.99 美元。公司不僅成功達標，更以顯著的幅度超越了市場共識，展現出強勁的營運韌性與成長動能。

客戶數成長16%且既有客戶支出增加

除了財務數據亮眼，HubSpot(HUBS) 的客戶指標也呈現正向發展。公司總客戶數攀升至 288,706 家，較前一年同期成長 16%。這顯示儘管宏觀經濟環境充滿挑戰，企業對於數位行銷與客戶管理工具的需求依然殷切。

更重要的是，HubSpot 不僅持續獲取新客戶，既有客戶的支出意願也在提升。每位訂戶的平均營收微幅成長 3%，且衡量未來營收指標的「帳單金額」（Billings）更大幅成長 27%，顯示客戶對平台的黏著度與依賴性正在加深。

執行長強調AI代理平台驅動轉型動能

HubSpot(HUBS) 執行長 Yamini Rangan 表示，2025 年對公司而言是轉型的一年，主要動能來自於代理式客戶平台（Agentic Customer Platform）的推動以及向高階市場的加速滲透。

Rangan 進一步指出，AI 的採用速度正在加快，旗下的 Breeze Customer Agent 和 Breeze Prospecting Agent 等 AI 工具受到客戶熱烈歡迎。這些新產品的成功，證實了公司將 AI 整合進 CRM 流程的策略正在奏效，協助客戶更有效率地進行銷售與服務。

未來展望樂觀預估首季獲利激增四成

基於強勁的營運表現，HubSpot(HUBS) 對於前景釋出樂觀展望。公司預估第一季營收中位數將達 8.625 億美元，這意味著約 21% 的年成長率。同時，預測調整後 EPS 將達到 2.47 美元，年增幅可望達到 40%。

管理層同時致力於提升獲利能力，預計 2026 年的利潤率將擴大至 20%，高於去年的 18.6%。這顯示公司在追求營收成長的同時，也嚴格控管成本結構，致力於實現獲利能力的持續優化。

股價經歷大幅修正後估值浮現吸引力

過去一年來，受到成長放緩以及市場擔憂 AI 技術可能顛覆傳統軟體商業模式的影響，HubSpot(HUBS) 的股價一度經歷修正，跌幅曾達 71%。市場情緒曾因對生成式 AI 的恐懼而過度反應。

然而，隨著財報證實 AI 實為公司成長助力而非阻力，目前的估值水平引起了市場關注。該股目前的預期本益比約為 19 倍，對於看好公司長期發展以及 AI 變現能力的投資人而言，目前的價位反映了相對理性的評價區間。

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