兩家華爾街重量級投行瑞穗證券（Mizuho）與 TD Cowen 同步看好電子商務巨頭 Shopify(SHOP) 的後市表現，並雙雙調升其投資評等。分析師認為市場對於人工智慧(AI)可能帶來的衝擊過度擔憂，相反地，AI 技術將成為推動該公司結構性成長的順風，而非破壞性風險，近期的股價回檔反而浮現投資價值。

Q4財報亮眼營收與自由現金流雙雙優於預期

Shopify(SHOP) 公布的第四季財報數據表現強勁，營收達到 36.7 億美元，超越 FactSet 調查分析師共識預期的 35.9 億美元。在獲利能力方面，公司營業利益為 6.31 億美元，較去年同期的 4.65 億美元大幅成長 36%。此外，備受市場關注的自由現金流達到 7.15 億美元，同樣優於市場預期的 6.854 億美元，展現出公司優異的現金創造能力。

瑞穗證券看好AI將成為長期成長助力

瑞穗證券分析師 Siti Panigrahi 將 Shopify(SHOP) 的評等從「中立」調升至「優於大盤」，並設定 150 美元的目標價，這意味著股價約有 26% 的潛在上漲空間。Panigrahi 讚賞公司近幾季「極佳」的執行力，並指出 AI 代理功能將是未來的催化劑。他強調，AI 將作為 Shopify(SHOP) 的結構性助力，透過協助商家運用多種通路進行銷售，公司有望持續擴大市占率。面對市場擔心 AI 可能顛覆軟體業，他認為該公司處於最有利的位置，近期的股價修正提供了具吸引力的進場點。

TD Cowen認為培養商家好感度更有利長期發展

TD Cowen 分析師 John Shao 同步給予正面評價，將目標價設定在 159 美元，隱含約 34% 的上漲空間。他指出，儘管部分尋求立即 AI 變現機會的投資人可能感到失望，但 Shopify(SHOP) 目前採取較保守的策略，致力於培養商家好感度，這將在長期帶來更好的回報。他認為公司正透過擴大覆蓋面來吸引更多對大型語言模型（LLM）通路感興趣的商家，這種策略與 OpenAI 僅收取 4% 廣告費用的低費率模式一致，旨在長遠生態系的建立而非短期獲利。

電商平台巨頭Shopify營運與股價概況

Shopify(SHOP) 主要為中小型企業提供全方位的電子商務平台，業務涵蓋兩大部門：「訂閱解決方案」允許商家在網站、實體店、社群媒體（如 Facebook）及亞馬遜等多元通路開店；「商家解決方案」則提供支付（Shopify Payments）、物流（Shopify Shipping）及融資（Shopify Capital）等增值服務。

昨日收盤資訊：

收盤價：118.7100

漲跌：-8.52 (根據跌幅換算)

漲跌幅(%)：-6.70%

成交量：53300384

成交量變動(%)：98.47%

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