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強勁非農數據削弱降息預期但未撼動貴金屬
儘管美國公佈的就業報告顯示勞動力市場意外強勁，導致聯準會降息的可能性降低，但黃金與白銀期貨週三仍大幅上漲。美國 1 月份就業增長加速，新增就業人數達到 13 萬人，遠高於市場預期的 5.5 萬人，失業率則小幅下降至 4.3%。
這份數據顯示出勞動力市場的韌性，推動了美國公債殖利率和美元指數走高。通常情況下，美元走強與利率居高不下會對不孳息的貴金屬造成壓力，且這份報告可能讓聯準會有更多空間在觀察通膨時維持利率不變，增加了其以勞動力市場疲軟為由進行降息的難度。
避險需求與央行買盤支撐基本面
針對市場出現的「數據強、金價漲」背離現象，Kitco 分析師 Jim Wyckoff 在報告中指出，當前黃金和白銀市場的價格走勢表明，潛在的供需基本面依然相當穩固。具體而言，市場的避險需求、囤積行為以及各國央行持續買進黃金的趨勢，成為支撐價格的關鍵力量，抵消了總體經濟數據帶來的利空影響。
投資需求強勁推動長期多頭走勢
Van Eck 投資組合經理 Imaru Casanova 在分析中表示，1 月份金價的波動突顯的是市場的震盪而非疲軟。他認為，強勁的投資需求、央行的持續買入以及礦業基本面的改善，將繼續支持黃金市場在 2026 年及以後維持可持續的長期多頭走勢。這顯示機構法人對於貴金屬長線展望仍抱持正面態度。
貴金屬期貨近期漲勢延續
美國黃金和白銀期貨在過去七個交易日中第五度收漲，顯示多頭氣勢如虹。紐約商品交易所（Comex）2 月交割的黃金期貨價格上漲 1.3%，收在每盎司 5,071.60 美元；2 月交割的白銀期貨價格則上漲 4.4%，收在每盎司 83.754 美元。
市場上相關的 ETF 工具如 SPDR Gold Shares(GLD)、VanEck Gold Miners ETF(GDX) 以及 iShares Silver Trust(SLV) 等，也隨之受到投資人關注，成為參與這波行情的熱門標的。
