巴西電信運營商TIM(TIMB)公布最新財報顯示2025年執行力強勁，服務營收年增5.2%且超越通膨水準，EBITDA利潤率達到51%的高點。公司管理層強調資本配置紀律，全年資本支出與2024年持平，營運現金流增長超過15%。最令市場振奮的是，TIM(TIMB)宣布以40億雷亞爾的現金股息加上7.5億雷亞爾的股票回購回饋股東，財務長指出這相當於高達139%的配發率，展現公司強大的現金創造能力與回饋股東的決心。

後付費行動業務成為成長核心引擎帶動ARPU提升

行動服務業務是推動TIM(TIMB)業績增長的主要動力，2025年該板塊營收成長5.4%。其中，後付費業務表現最為亮眼，第四季營收年增9.5%，用戶數也成長了8.4%，持續貢獻正向的用戶淨增長。執行長Alberto Griselli指出，透過將客戶引導至更高價值的方案並有效控制用戶流失率，後付費每用戶平均收入（ARPU）年增3.1%至近55雷亞爾。預付費業務的營收下滑幅度也連續三個季度收斂，顯示針對性的分眾行銷策略已見成效。

5G網絡覆蓋率領先同業並全資收購I-Systems優化寬頻

在網絡基礎建設方面，TIM(TIMB)重申其市場領導地位，目前5G網絡已覆蓋巴西超過1,000個城市，覆蓋範圍比第二名競爭對手多出52%。公司已完成聖保羅的網絡現代化工程，顯著提升了4G和5G的容量與品質，並計畫將此模式推廣至其他主要城市。在固網寬頻部分，TIM UltraFibra業務在經歷產品組合優化後重回成長軌道，第四季營收年增6.2%。此外，公司宣布全資收購I-Systems，旨在提升寬頻營運效率並掌握端到端的客戶體驗，預計此舉將有助於利潤率擴張。

B2B合約價值突破十億雷亞爾且成本控制效益顯現

企業客戶（B2B）業務已成為TIM(TIMB)既定的成長引擎，合約總價值已突破10億雷亞爾。業務版圖涵蓋農業綜合企業、物流運輸及公共設施智慧照明等領域，並在採礦業推動4G、5G及物聯網連接專案。在成本控制方面，公司展現了結構性的效率提升，2025年營業費用（OpEx）僅微幅增加1.8%。展望未來，管理層表示將持續透過行動業務、B2B及寬頻驅動價值創造，並利用人工智慧技術提升效率，預期租賃成本增幅將低於營收成長，維持穩定的財務結構。

關於TIM(TIMB)與最新市場交易資訊

TIM(TIMB)是巴西用戶數最多的三大無線運營商之一，擁有5,200萬用戶，市佔率約20%。公司除提供行動語音與數據服務外，也擁有廣泛的長途光纖網絡及固網資產，並由義大利電信持有67%的股份。

昨日收盤資訊：

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