新任執行長宣示戰略不變，Tamboran Resources力拚2026年第三季啟動首氣銷售

Tamboran Resources(TBN) 在最新的2026財年第二季法說會上，由新任執行長 Todd Abbott 首次主持並揭示未來藍圖。Abbott 於2026年1月正式上任，他強調公司的發展策略維持不變，將全力專注於澳洲比塔盧盆地（Beetaloo Basin）的開發計畫。目前的管理團隊與董事會已為下一階段的發展做好準備，目標是在2026年第三季實現首次天然氣銷售，推動公司邁向商業化里程碑。

Abbott 特別感謝前任臨時執行長 Dick Stoneburner 在過渡期間的領導，成功推動了 Falcon 合併案以及比塔盧盆地歷來最大規模的鑽探活動。面對投資人關注的營運方向，Abbott 重申公司核心焦點在於執行 Mid-Velkerri B 頁岩層的鑽探計畫，並透過每一個數據點的學習來優化油井表現，確保開採效率最大化。

鑽井作業數據符合預期，延長浸泡期以優化長期生產評估

在營運更新方面，Tamboran Resources(TBN) 指出，於2025年10月完成兩口井的鑽探計畫後，已執行了該盆地迄今最大規模的增產作業。管理層報告顯示，利用 Liberty Energy 的壓裂船隊，在 Mid-Velkerri B 頁岩層長達10,009英尺的水平段內完成了58個壓裂段。儘管 SS-6H 井的回流數據符合預期，但管理層在水平段約8,600英尺處發現阻礙物，可能影響最後14%區段的流動性，目前正評估其影響。

為了獲得更精確的生產數據，公司決定調整作業流程。Abbott 表示，SS-6H 井的浸泡期（soak period）由原定的30天延長至60天，此舉是為了與 SS-2H ST-1 井保持一致，以減少變數並利於結果比較。對於長期產能表現，執行長坦言目前「言之過早」，需等待更長時間的生產數據驗證。此外，當地砂石測試的實驗室結果表現良好，未來計畫在2026年的完井作業中進行小規模實地測試。

中游基礎設施建設進度達標，輸氣管道已具備接收能力

中游基礎設施的建設進度是實現首氣銷售的關鍵。Tamboran Resources(TBN) 報告指出，Sturt Plateau 壓縮設施（SPCF）截至1月底已完成約80%的工程，進度與預算皆符合預期。該設施預計將於2026年第三季進行調試，這與公司首氣銷售的目標時程完全吻合。目前剩餘的資本支出將由一筆1.18億美元的融資額度支應，確保工程順利收尾。

在管道建設方面，合作夥伴 APA Group 已完成 Sturt Plateau 管道（SPP）的建設，並於1月完成了強度與水壓測試。Abbott 形容該管道已「準備好接收天然氣」，待 SPCF 設施完工後即可進行對接。同時，公司正與合作夥伴 Daly Waters Energy（DWE）推進 SPCF 的資產剝離程序，目標在今年上半年達成具有約束力的出售協議，預計出售後可釋放約1,500萬美元的股權資金。

財務體質穩健且現金充裕，靈活運用資本市場工具

針對財務狀況，Tamboran Resources(TBN) 截至2025日曆年年底，帳上現金為9,100萬美元，因建設 SPCF 所動用的債務約為1,600萬美元。進入2026年1月，公司透過私募投資（PIPE）交易再獲得3,200萬美元資金，且隨著向 DWE 出售部分權益的條件滿足，預計還將有1,500萬美元入帳。此外，SPCF 融資額度中仍有4,200萬美元的淨額度可供動用。

對於未來的募資規劃，Abbott 強調 Tamboran Resources(TBN) 屬於資本密集產業中的高成長公司，未來將視情況靈活進入資本市場。融資策略傾向於「先股權、後債務」，並會考慮農場式合作（farm-out）等其他融資機制。管理層承諾在做出任何資本決策時，都會審慎考量股東權益。同時，公司也積極經營在地關係，已在比塔盧附近的 Elliott 設立區域辦公室並聘用當地員工，持續與北領地政府及原住民土地所有者保持良好互動。

Tamboran Resources(TBN)

Tamboran Resources 是一家專注於非傳統天然氣資源勘探與開發的獨立能源公司，總部位於加拿大，主要營運活動集中於澳洲陸上盆地。公司致力於利用現代鑽探和油藏評估技術，推進其勘探區域的商業化可行性，目前持有澳洲北領地比塔盧盆地的勘探許可證，正進行評估鑽探計畫以確定油藏特徵與可採收性。

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