電動車新創公司 Rivian(RIVN) 將於週四收盤後公布第四季財報，市場正密切關注這家純電動車製造商如何在稅收抵免政策退場後，應對財務壓力並推進其關鍵的中型車款 R2。根據彭博社的共識預估，Rivian(RIVN) 本季營收預計為 12.6 億美元，較前一年同期下降 27%。

市場預期公司將公布經調整後每股虧損 0.69 美元，調整後 EBITDA 虧損預計達 5.682 億美元，虧損金額較去年同期的 2.77 億美元擴大一倍。上一季由於電動車稅收抵免即將在第三季末到期，刺激了銷售提前反應，曾短暫幫助公司實現毛利，但隨著該誘因結束，第四季面臨較大的挑戰。

受關稅與稅收抵免取消的雙重影響，Rivian(RIVN) 在第三季報告中維持了全年虧損預測。公司重申 2025 年全年的調整後 EBITDA 虧損將落在 20 億至 22.5 億美元之間，資本支出則預計在 18 億至 19 億美元之間。

全年交車量達成修正後目標中位數，但仍低於年初原始預期

Rivian(RIVN) 上個月公布數據顯示，其位於伊利諾伊州諾莫爾（Normal）的工廠在第四季生產了 10,974 輛汽車，並交付了 9,745 輛。總計全年產量為 42,284 輛，交付量為 42,247 輛，達到了公司修正後交付指引範圍（41,500 至 43,500 輛）的中位數。

然而，值得注意的是，Rivian(RIVN) 最初設定的 2025 年交付目標是在 46,000 至 51,000 輛之間，顯示實際表現仍有落差。分析師認為，影響 Rivian(RIVN) 股價表現的關鍵，將在於公司對 2026 年全年的財務與交付指引。

R2車款進入生產驗證階段，量產時程與成本控制成投資人關注核心

提振 Rivian(RIVN) 未來交付量的關鍵，在於即將推出的 R2 中型跨界休旅車。公司表示，該車款目前已進入生產驗證階段，預計將在今年上半年開始交付給客戶。

對於投資人而言，R2 的後續發展、擴大生產的具體時間表，以及相關的成本控制能力，將是檢視公司長期競爭力的首要指標。此外，作為 R2 產品計畫的一環，公司計畫加強人工智慧(AI)與技術開發，這也是市場渴望了解的重點。

導入大型駕駛模型技術，目標實現Level 4完全自動駕駛

去年 12 月，Rivian(RIVN) 宣布其新的自動駕駛平台和大型駕駛模型（LDM）取得軟體進展。這個類似於大型語言模型（LLM）訓練的自動駕駛模型，將把通用的「放手（Hands-Free）」輔助駕駛功能擴展到第二代 R1 車輛上，覆蓋範圍達美國 350 萬英里。

公司預計在今年稍晚發布點對點的放手駕駛系統，隨後將推出「放手且免注視（hands-free and eyes-free）」的自動駕駛產品，最終目標是實現「個人 Level 4」自動駕駛，意味著車輛將能在無需駕駛人注意的情況下完全自行駕駛。

捨棄輝達晶片改採自研處理器，打造數據驅動的AI生態系

Rivian(RIVN) 執行長 RJ Scaringe 先前在帕羅奧圖（Palo Alto）的活動中表示，公司決定對自動駕駛平台採取全新設計，這包括開發自有的攝影機平台、重新設計運算平台，並圍繞「以 AI 為中心」的方法架構整個系統。行駛在路上的車輛將成為大數據飛輪的一部分，負責收集數據並用於訓練模型。

這項以 AI 為中心的策略核心，在於製造名為「Rivian Autonomy Processor」的自有晶片，該晶片將驅動 Rivian 電動車的自動駕駛功能。在此之前，該公司在其自動駕駛電腦模組中使用的是 輝達(NVDA) 的 Orin 晶片。透過自研晶片，Rivian(RIVN) 試圖掌握更多技術自主權並優化效能。

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