純電動車製造商Rivian(RIVN)將於週四盤後公布第四季財報，市場高度關注其在電動車稅收抵免政策退場後的應對策略，以及備受期待的R2中型車款發布進度。隨著補貼紅利消退，這家電動車新創正面臨營收下滑與虧損擴大的雙重挑戰，投資人急欲從財報中尋找公司未來的獲利路徑與技術亮點。

營收恐年減近三成且虧損擴大反映補貼退場衝擊

根據彭博社的共識預期，Rivian(RIVN)第四季營收預估為12.6億美元，較前一年同期下滑27%。在獲利能力方面，市場預期每股調整後虧損為0.69美元，調整後EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）虧損預計達5.682億美元，較去年同期的2.77億美元虧損幅度擴大一倍。

財務數據轉弱的主因在於稅收抵免政策的變動。上一季度公司雖受惠於稅收抵免即將到期前的提前購車潮而錄得毛利，但該激勵措施已於第三季底結束。加上關稅問題與補貼取消的複雜因素，公司在第三季報告中已維持全年虧損預測，並重申2025年調整後EBITDA虧損將落在20億至22.5億美元之間，資本支出則預計為18億至19億美元。

全年交車量達標但低於原始預期2026指引成焦點

Rivian(RIVN)上個月公布的生產數據顯示，伊利諾州諾摩爾工廠在第四季生產了10,974輛汽車，並交付了9,745輛。全年總計生產42,284輛，交付42,247輛，雖然達到了公司修訂後交付指引範圍（41,500至43,500輛）的中位數，但仍低於最初設定的46,000至51,000輛目標。

對於投資人而言，檢視過去的交付數據已非重點，未來的成長動能才是關鍵。市場將密切關注公司對2026年全年財務和交付量的指引，這將直接影響Rivian(RIVN)未來的股價表現。

R2車型進入驗證階段力拚上半年交車助攻銷量

提振Rivian(RIVN)交付量的關鍵在於即將推出的R2中型跨界休旅車。公司表示該車款目前正處於生產驗證階段，預計將於今年上半年開始向客戶交付。R2的開發進度、大規模生產的時間表以及相關的成本控制能力，將是本次財報電話會議中投資人最關心的首要議題。

積極佈局AI自動駕駛技術並推動自研晶片取代輝達

作為R2產品計畫的一部分，Rivian(RIVN)正積極強化AI與技術開發。公司計畫透過新的自動駕駛平台和大型駕駛模型（LDM），將通用免持輔助駕駛功能擴展至第二代R1車輛。公司目標是在今年稍晚發布點對點免持系統，並最終實現「個人Level 4」自動駕駛，即車輛可完全自動行駛而無需駕駛人注意。

為了達成此目標，Rivian(RIVN)採取了以AI為核心的全新開發策略，包括建立相機感知平台與重新設計運算平台。值得注意的是，公司正在開發自家的「Rivian Autonomy Processor」晶片來驅動自動駕駛功能，這意味著Rivian(RIVN)將逐步捨棄原先使用的輝達(NVDA)Orin晶片，轉向垂直整合的自研技術路線。

【Rivian(RIVN) 個股資訊】

Rivian Automotive Inc 設計、開發和製造定義類別的電動汽車和配件。

收盤價：14.7600

漲跌：-0.20

漲幅(%)：-1.34%

成交量：27,135,466

成交量變動(%)：-27.86%

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