根據彭博報導，Microsoft(MSFT) 近期股價出現劇烈波動，盤中一度重挫 11% 至 429.24 美元，創下自 2020 年 3 月以來的最大單日盤中跌幅。市場拋售的主要原因來自於該公司創紀錄的資本支出以及雲端業務成長放緩的跡象。儘管營收表現依然穩健，但投資人對於鉅額 AI 基礎建設投資能否帶來相對應的獲利回報感到擔憂，導致股價面臨修正壓力。

資本支出激增66%超越市場預期

Microsoft(MSFT) 公布的財報顯示，該季度資本支出總額高達 375 億美元，較前一年同期大幅成長 66%，此數據遠超出了市場分析師的預期。由於支出的成長速度超過了旗下 Azure 雲端業務的營收增速，引發投資人對於投資回報率（ROI）的質疑。公司坦言，在巨額的資料中心投資後，產能挑戰依然存在，顯示出建設 AI 基礎設施的高昂成本與實際產出之間仍有時間差。

Azure雲端營收成長38%並維持強勁財測

作為市場關注焦點的 Azure 雲端服務，本季營收成長率為 38%。雖然此數據較上一季有所放緩，但仍符合市場預期。面對外界對於成長動能的疑慮，Microsoft(MSFT) 給出了正面的展望，預計下一季 Azure 的成長率將維持在 37% 至 38% 之間。這顯示儘管面臨基期墊高與產能限制，企業端對於雲端運算與 AI 服務的需求動能依然存在。

訂單積壓翻倍至6250億美元顯示需求強勁

財務數據方面，Microsoft(MSFT) 總營收成長 17% 來到 813 億美元；每股盈餘（EPS）為 5.16 美元，其中包含來自 OpenAI 相關收益所貢獻的 1.02 美元。值得注意的是，公司的客戶訂單積壓金額已翻倍成長至 6250 億美元，其中 OpenAI 因一筆新的 2500 億美元交易，佔據了積壓訂單的 45%。此外，目前已有 1500 萬個 M365 Copilot 訂閱用戶，顯示企業導入 AI 應用的趨勢並未停歇。

微軟公司簡介與最新交易資訊

Microsoft(MSFT) 專門開發消費者和企業軟體，以其 Windows 作業系統和 Office 套件聞名全球。該公司業務分為三個規模相當的部門：生產力和業務流程（涵蓋 Office、Exchange、SharePoint、Skype、LinkedIn、Dynamics）、智慧雲端（包含 Azure 基礎設施與平台服務、Windows Server OS、SQL Server）以及個人運算（涵蓋 Windows 用戶端、Xbox、Bing 搜尋、廣告業務以及 Surface 筆記型電腦、平板電腦和桌機）。

**股價資訊：**

* 收盤價：404.3700 美元

* 漲跌：下跌

* 漲幅(%)：-2.15%

* 成交量：42,491,012

* 成交量變動(%)：-5.28%

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