搶攻 AI 資料中心電力商機，2026 年營收指引強勁成長，股價單日大漲近 18%

儘管 2025 年第四季受到住宅停電活動減少影響，導致整體營收下滑，但美國備用發電設備大廠 Generac(GNRC) 對於 2026 年的展望卻極為樂觀。公司管理層在財報會議中明確指出，受惠於 AI 資料中心（Data Center）建設潮帶動的強勁電力需求，工商業（C&I）產品銷售將迎來爆發性成長。這項轉型訊號強烈吸引市場資金湧入，激勵股價在財報公布後大漲 17.93%，顯示投資人對其從住宅市場跨足至大型基礎設施電力解決方案的策略充滿信心。

資料中心業務成新成長引擎，已與兩家大型雲端服務商進入試點階段

Generac(GNRC) 正積極轉型為資料中心關鍵電力供應商，目前工商業產品積壓訂單已增至 4 億美元。執行長 Aaron Jagdfeld 透露，公司已與兩家特定的大型雲端服務商（Hyperscalers）進入試點階段，預計在 2027 年與 2028 年將有顯著的出貨量，甚至有機會在 2026 年獲得額外訂單。為了滿足這些巨頭對備用電力的渴求，Generac(GNRC) 已在威斯康辛州購置新廠房，預計將大型百萬瓦級發電機的國內產能擴充至超過 10 億美元，目標在未來幾年內將工商業產品銷售額翻倍。

住宅備用電源市場觸底反彈，冬季風暴帶動需求回溫與通路庫存去化

雖然 2025 年下半年因缺乏大型颶風導致住宅產品銷售疲軟，第四季住宅產品營收年減 23%，但市場曙光已現。管理層指出，2026 年 1 月發生的「冬季風暴 Fern」造成多地停電，顯著推升了便攜式發電機的需求與家庭諮詢量。隨著電網不穩定性增加以及先前庫存水位的正常化，加上新一代家用備用發電機產品線轉換完成，公司預期 2026 年家用備用發電機銷售將出現中雙位數（mid-teens）的成長率，擺脫去年的低迷態勢。

2026 年財測優於預期，工商業產品銷售預估成長 30% 且毛利率持穩

展望 2026 年，Generac(GNRC) 給出了強勁的財務指引。公司預計全年淨銷售額將實現中雙位數成長，其中工商業產品（C&I）在資料中心強勁需求的驅動下，預估將成長 30% 以上；住宅產品則預計成長約 10%。在獲利能力方面，儘管面臨投入成本增加，但受惠於產品漲價與更有利的產品組合，預計全年調整後 EBITDA 利潤率將提升至 18% 到 19% 之間。此外，董事會已批准一項新的 5 億美元股票回購計畫，進一步展現對公司財務體質的信心。

關於 Generac(GNRC)

Generac Power Systems 設計和製造服務於住宅、商業和工業市場的發電設備。它提供備用發電機、便攜式發電機、照明設備、戶外動力設備和一套清潔能源產品。在美國產生的銷售額佔總銷售額的大部分。

個股資訊

* **收盤價：** 214.9900

* **漲跌：** +32.69

* **漲幅(%)：** 17.93%

* **成交量：** 4,283,245

* **成交量變動(%)：** 189.02%

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