2025年受停電減少影響營收下滑但2026年成長展望強勁

能源設備大廠 Generac(GNRC) 近日公布2025年全年財報，顯示全年營收較前一年下滑2%至42.1億美元，獲利也從一年前的3.16億美元降至1.595億美元。其中，2025年第四季營收為10.9億美元，較2024年同期的12.3億美元下降12%，主要原因是該年度停電事件較少，導致家用備用發電機與便攜式發電機的出貨量降低，住宅產品銷售額更大減23%至5.72億美元。

儘管2025年財報數據表現疲軟，但市場對其未來展望反應熱烈，帶動股價單日大漲。Generac(GNRC) 預計2026年全年營收將出現十位數中段（mid-teens）的百分比成長，且2026年第一季淨銷售額預計將較2025年同期成長11%至13%。這項樂觀預測主要建立在家用發電機銷售回溫，以及與資料中心企業業務擴展的預期之上。

執行長證實正與兩家超大規模雲端巨頭進行深入談判

市場投資人最關注的焦點在於 Generac(GNRC) 進軍資料中心領域的進展。公司執行長 Aaron Jagdfeld 在電話會議中透露，目前正與兩家「超大規模資料中心運營商（Hyperscalers）」進行深入談判。雖然並未點名具體公司名稱，但他證實試點計畫（pilot programs）正在進行中，且相關產品預計將於2026年第一季開始出貨。

Jagdfeld 強調，針對這些急需快速擴張的資料中心客戶，目前並沒有訂單積壓的問題。這意味著一旦雙方達成協議，公司有能力迅速回應需求。他指出，目前談判的重點在於長期供應合約，這些雲端巨頭迫切需要額外的電力供應解決方案，雙方的對話已涉及2027年及2028年的產能供應規劃。

新廠房年底就位若簽署合約將帶來額外營收驚喜

除了長期的供貨討論，Generac(GNRC) 也為潛在的短期需求做好了準備。Jagdfeld 表示，位於 Sussex 的新廠房設施預計將於今年底準備就緒，這將使公司有能力應對來自超大規模運營商的訂單。值得注意的是，目前的財測指引中完全未包含2026年可能來自這些巨頭的額外供應量，若能順利簽約，將成為推動業績成長的潛在利多。

公司管理層對目前在資料中心領域的佈局感到滿意，認為客戶對電力供應的需求相當急迫。透過試點計畫與深入談判，Generac(GNRC) 預期將在今年稍晚簽署長期的主供應協議，這不僅能確保2027年與2028年的業績能見度，甚至有機會在2026年就開始貢獻營收，為公司從傳統家用市場跨足高科技基礎設施領域奠定基礎。

關於 Generac(GNRC)

Generac Power Systems 設計和製造服務於住宅、商業和工業市場的發電設備。它提供備用發電機、便攜式發電機、照明設備、戶外動力設備和一套清潔能源產品。在美國產生的銷售額佔總銷售額的大部分。

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