美國傳媒集團 AMC Networks(AMCX) 公布最新營運展望，執行長 Kristin Dolan 宣布一項重大里程碑，即串流媒體業務已成為公司國內最大的單一營收來源，顯示企業轉型策略獲得驗證。受惠於強勁的營運表現，該公司2025年產生了2.72億美元的自由現金流，優於原先預期。管理層預估2026年將延續此穩健趨勢，全年自由現金流目標設定在至少2億美元。

2026年營收估達22.5億美元，自由現金流維持穩健

展望2026年，AMC Networks(AMCX) 預計合併營收約為22.5億美元，合併調整後營業利益（AOI）約為3.5億美元。即將離任的財務長 Patrick O’Connell 指出，雖然傳統電視訂閱營收面臨逆風，但串流媒體的增長將有助於穩定國內訂閱營收表現。公司預期2026年國內內容授權營收約為2.6億美元，不過受傳統電視下滑速度快於數位成長影響，國內廣告營收預計將較2025年出現低雙位數百分比的下滑。

串流平台與內容策略奏效，積極拓展年輕收視族群

為了擴大內容廣度並吸引分眾市場，AMC Networks(AMCX) 推出針對特定受眾的全新串流服務 All Reality，並重新定位 Sundance Now 為獨立電影串流平台。執行長強調，旗下 HIDIVE 和 Acorn TV 表現強勁，且廣告業務正積極轉向串流、免費廣告電視(FAST)及隨選視訊廣告（AVOD）領域。此外，透過收購 RLJ Entertainment 全部股權及與 TNA Wrestling 建立合作夥伴關係，成功擴大了收視群眾並吸引更多年輕觀眾。

2025年總債務大減6億美元，財務結構持續改善

回顧2025年財務成果，AMC Networks(AMCX) 全年合併營收為23億美元，調整後營業利益達4.12億美元，利潤率為18%。公司在財務體質改善上取得顯著進展，全年總債務減少近6億美元，年底淨債務約為13億美元，總流動資金達6.75億美元。截至2025年底，串流媒體訂閱用戶數達1040萬，第四季串流營收成長14%，完全抵銷了傳統電視業務的下滑。

AMC Networks(AMCX) 擁有多個有線電視網絡，包括旗艦頻道 AMC、WE tv、BBC America、IFC 和 SundanceTV。AMC 是其分佈最廣的頻道，覆蓋全美超過7800萬個付費電視家庭，近年來重點已從經典電影轉向原創劇本節目。WE tv 主要針對女性觀眾，覆蓋約7600萬個家庭。此外，公司還運營 Acorn（專注英國節目）和 Shudder（專注恐怖節目）等分眾串流平台，並於2020年推出了整合自家內容的串流服務 AMC+。

股價資訊

收盤價：7.5000美元

漲跌：-0.18美元

漲跌幅：-2.34%

成交量：620,519股

成交量變動：11.15%

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