希爾頓公布第四季獲利超預期且看好2026年全球旅遊復甦與新品牌動能

全球飯店業巨頭希爾頓(HLT)公布了2025年第四季及全年財報，儘管美國本土市場面臨短期挑戰，但憑藉強勁的國際市場表現與嚴格的成本控制，公司繳出了亮眼的成績單。執行長Christopher Nassetta對於2026年的展望充滿信心，強調透過新品牌推出、會員體系強化以及創紀錄的飯店籌建數量，將驅動未來獲利增長。此外，公司在2025年向股東回饋了歷史新高的資本，並計畫在2026年繼續擴大回購與分紅規模。

獲利優於預期且創下歷史最高的股東回報紀錄

希爾頓(HLT)2025年第四季的調整後息稅折舊攤銷前盈餘（Adjusted EBITDA）達到9.46億美元，較前一年同期成長10%，超越了公司原本財測的高標。全年調整後EBITDA則達到3.7億美元，年增9%。財務長Kevin Jacobs指出，這主要歸功於歐洲、中東及非洲地區（EMEA）的強勁表現，以及管理加盟費用的增長。值得注意的是，希爾頓在2025年向股東返還了約33億美元，創下公司歷史新高；展望2026年，公司計畫透過股票回購和股息發放，將回饋金額進一步提升至35億美元。

國際市場需求強勁抵銷美國境內疲軟表現

從營運數據來看，希爾頓(HLT)呈現「外熱內冷」的趨勢。第四季全系統的平均客房收益（RevPAR）較前一年同期增加50個基點。其中，EMEA地區RevPAR成長5.3%，扣除中國後的亞太地區更大幅成長9.2%，顯示國際旅遊需求依然暢旺。相比之下，美國本土市場RevPAR下滑了1.6%。管理層預期2026年全系統RevPAR將成長1%至2%，雖然美國市場可能維持低度成長，但國際市場的強勁動能將持續支撐整體營收表現。

擴張計畫加速與新品牌挹注推升未來營收指引

希爾頓(HLT)正處於史上最快速的擴張期，第四季新開了近200家飯店，使全年淨房數成長率達到6.7%。目前的籌建管線（Pipeline）已突破52萬間客房，創下新紀錄。執行長Nassetta強調，2026年及未來的淨房數成長目標鎖定在6%至7%。為了維持增長動能，公司推出了Apartment Collection及Outset Collection等新品牌，預計將成為未來飯店改裝與加盟的重要驅動力。針對2026年全年指引，公司預估調整後每股盈餘（EPS）將落在8.65美元至8.77美元之間。

商務旅遊回溫與科技導入成為長期增長關鍵

在電話會議中，管理層透露商務差旅需求在第四季末期出現顯著回溫跡象，特別是在週中時段的住房率有所改善。執行長認為，若宏觀經濟條件配合，這可能是一波長期趨勢的開端。此外，希爾頓(HLT)也積極擁抱科技變革，正與OpenAI、Google等科技巨頭合作，開發能與現有平台對接的AI應用，藉此優化營運效率並提升客戶體驗。儘管市場仍關注總體經濟風險，但管理層對於2026年的營運展望已較上一季更為樂觀篤定。

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