卡夫亨氏(KHC)週二宣佈暫停將公司拆分為兩家獨立實體的計畫，新任執行長 Steve Cahillane 表示目前的挑戰是可修復且在控制範圍內的。原定將公司餐飲業務和北美雜貨業務分拆為「Global Taste Elevation」和「North American Grocery」的計畫喊卡，轉而計畫在行銷、銷售、研發和定價策略上投入 6 億美元。

終止分拆策略轉向！注資研發與行銷強化競爭力

今年 1 月 1 日上任的執行長 Cahillane 對未來的機會充滿信心，他認為這筆投資將加速公司重返獲利成長的軌道。Cahillane 過去曾領導 Kellanova，該公司於 2023 年成功從家樂氏(Kellogg Company)分拆出來。面對當前的消費逆風與定價挑戰，管理層決定集中資源優化現有業務，而非透過組織分拆來尋求價值釋放。

分析師看淡喊利空！股價早盤卻逆勢翻紅

針對卡夫亨氏(KHC)暫停分拆的決定，Stifel 分析師 Matthew Smith 直言這對公司來說是一個「負面」消息。消息傳出後，該公司股價在盤前交易一度下跌達 6%，但在週三早盤交易中出現反彈，上漲約 1%。市場對於策略急轉彎的初步反應雖然劇烈，但隨後出現逢低買盤支撐，顯示投資人仍在評估新策略的長期效益。

獲利優於預期！營收受消費逆風影響略顯疲軟

根據彭博社的綜合數據，卡夫亨氏(KHC)第四季調整後每股盈餘(EPS)為 0.67 美元，優於市場預期的 0.61 美元；然而營收為 63.5 億美元，略低於預期的 63.7 億美元。Cahillane 在投資人電話會議中指出，近期美國補充營養援助計畫(SNAP)的變動對消費者造成逆風。公司已制定多項計畫，透過合適的價格點和包裝尺寸來滿足消費者需求。上一季產品價格上漲了 0.5%。

未來財測低於預期！獲利展望面臨下修壓力

展望未來，卡夫亨氏(KHC)的財測表現不及華爾街預期。公司預計有機淨銷售額將下降 1.5% 至 3.5%，跌幅大於分析師預期的 0.6%。獲利預測同樣低於預估，公司預計調整後每股盈餘將落在 1.98 美元至 2.10 美元之間，遠低於分析師預期的 2.50 美元。這顯示公司在面對通膨與消費疲軟的環境下，對未來的獲利能力抱持較為保守的態度。

卡夫亨氏(KHC)於 2015 年由卡夫與亨氏合併而成，是僅次於百事可樂(PEP)和雀巢的北美第三大食品和飲料製造商，也是全球第五大業者。旗下擁有 Oscar Mayer、Velveeta 和 Philadelphia 等知名品牌，產品行銷全球 190 多個國家和地區。

收盤價：24.9900

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成交量：37,705,871

成交量變動(%)：68.19%

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