受惠AI基礎建設熱，Cisco(CSCO)再創單季營收紀錄，並大幅提高2026財測，顯示企業數位轉型與AI景氣帶動網通產業鏈進入多頭新周期。

美國網通龍頭Cisco Systems, Inc.(CSCO)公布2026財年第二季財報，繳出亮眼成績單。總體營收年增10%至153億美元，產品營收更上升14%，每股盈餘（EPS）年增11%至1.04美元，全面超標市場預期。AI基礎設施需求成為爆炸性成長引擎，與矽谷大型雲端服務商之AI基礎設施訂單暴增，光是本季就達21億美元，較上季成長超過六成、一舉追平2025全年AI基建訂單量，管理層更預期2026年度的AI訂單將超過50億美元，AI相關營收將達30億美元，反映企業數位升級浪潮正加速席捲全球。

Cisco執行長Charles Robbins強調，在記憶體與零組件持續漲價的背景下，Cisco憑藉龍頭地位與產業規模，不僅提前調整合約條款、反映漲價壓力，更借助供應鏈靈活調度，獲取有利條件與平穩供貨。這不僅保障客戶AI部署不中斷，也為公司毛利率與未來訂單成長維持強大緩衝。公司本季產品營收最大的貢獻來自AI網路與企業園區更新兩大領域，AI基礎建設帶動『Networking』產品大增21%，展現產業投資升級決心。

除AI基礎建設外，Cisco持續拓展軟體、訂閱及資安類營收，Q2訂閱營收達78億美元（占總營收51%），也隨Splunk商業模式由傳統轉向雲端而面臨短期陣痛。管理層認為，資安及軟體業務中長期成長趨勢未變，將透過新產品發表與策略合作縮短過渡期，卡位資安雲轉型商機。

面對分析師關注的大型客戶訂單集中、AI毛利率壓力及新產品導入速度，Cisco展現信心，維持全年營收與獲利指引上調。財報電話會議中管理層多次重申，2026財年AI訂單展望新高不含剛發布新產品，表示公司AI基建解決方案供需強勁、未來成長動能充沛。加上現金流穩健、每季現金股利再創新高，兼顧股東價值與長期發展。

展望未來，企業AI與自動化已然是數位轉型不可逆大趨勢，AI網路基礎設施成為企業競爭能力關鍵。Cisco以完整產品線與供應鏈優勢，在多頭格局下維持領先，亦促使上下游零組件如光通訊、矽片、記憶體等產業鏈同步受惠。但線性廣告、服務營收仍呈下滑，競爭與集中大客戶及供應鏈價格波動為潛在風險。整體而言，隨著AI加速滲透及企業網路升級速度不減，Cisco作為全球網通基礎建設要角，未來數年成長可期，其策略調適與執行力也將牽動整體產業鏈景氣榮枯。

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