軟體公司 Pegasystems(PEGA) 公布了 2025 年第四季暨全年財報，受惠於旗下生成式 AI 設計引擎 Blueprint 的強勁需求，以及雲端業務的持續擴張，公司各項關鍵財務指標皆優於市場預期。隨著訂閱制轉型完成，公司不僅現金流大幅改善，更宣布了新的股票回購計畫，展現對未來成長的強烈信心。

雲端訂單連四季加速成長，AI設計引擎Blueprint成業績爆發關鍵

Pegasystems(PEGA) 在 2025 年繳出亮眼成績單，年度合約價值（ACV）年增 17%，其中 Pega Cloud ACV 更是大幅成長 33%，連續四個季度呈現加速態勢。這股成長動能主要來自於公司推出的 AI 設計代理人「Blueprint」，該工具成功改變了銷售模式，讓客戶能快速構建並預覽企業級工作流程，大幅縮短了決策週期。

財務數據方面，受惠於營收成長與營運效率提升，全年自由現金流年增 45% 達到 4.91 億美元，超出原本財測目標 5,100 萬美元。公司高層強調，這顯示出 Pegasystems(PEGA) 已成功貫徹「40法則（Rule of 40）」，在追求高成長的同時兼顧了獲利能力與現金流的健康。

2026年營收目標突破20億美元，董事會授權鉅額庫藏股回饋股東

展望 2026 年，Pegasystems(PEGA) 給出了樂觀的財務指引，預計總營收將成長約 15%，首度挑戰 20 億美元的歷史里程碑。公司預期 Pega Cloud ACV 將持續保持 30% 以上的高速成長，顯示企業客戶對於自動化與 AI 驅動的生產力工具需求依然強勁。

基於對未來現金流的信心，董事會已授權額外 10 億美元的股票回購額度。管理層表示，隨著訂閱制轉型完成，營收的可預測性大幅提高，未來將持續採取平衡的資本配置策略，一方面投資於產品創新與市場擴張，另一方面透過回購與股利將資金回饋給股東。

區隔競爭對手Runtime AI風險，強調可預測性與企業級工作流程優勢

在生成式 AI 競爭激烈的環境下，Pegasystems(PEGA) 執行長 Alan Trefler 強調了自家「可預測 AI」與競爭對手的不同。他指出，許多競爭對手（如微軟或 Salesforce）依賴模型在運行時（Runtime）即時生成決策，這在受監管的產業中可能帶來不一致或不可預測的風險。

Pegasystems(PEGA) 的策略是將 AI 嵌入到結構化的工作流程中，確保企業運作的穩定性與合規性。透過 Blueprint 平台，客戶不僅能利用 AI 快速生成應用程式架構，還能結合合作夥伴如 AWS 或埃森哲（Accenture）的專有知識庫，這種架構優勢已成功協助如比利時電信商 Proximus 等客戶在數月內完成系統上線。

擺脫鉅額訴訟賠償陰霾，積壓訂單總額首度突破20億美元里程碑

除了營運面的好消息，Pegasystems(PEGA) 在法律戰場上也取得重大勝利。維吉尼亞州最高法院已駁回了先前高達 20 億美元的商業機密竊取判決，這意味著懸在公司頭上的鉅額賠償風險已完全解除，讓管理層能更專注於業務發展。

截至 2025 年底，公司的合約積壓訂單（Backlog）年增 28%，總額首度突破 20 億美元，其中 Pega Cloud 佔比高達 74%。這項數據不僅顯示客戶黏著度極高，也為未來的營收認列提供了高度的可見性與保障。

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