美國電信巨頭 T-Mobile US(TMUS) 公布了2025年第四季與全年度財報，儘管獲利數據未達分析師預期，但營收表現亮眼且用戶數成長持續領先同業。該公司第四季營收達到243.3億美元，較前一年同期成長11.2%，優於市場預期6,000萬美元。然而，第四季GAAP每股盈餘（EPS）為1.88美元，較分析師普遍預估值低了0.18美元，呈現營收增長但獲利不如預期的局面。

核心服務營收雙位數成長且動能強勁

在核心業務方面，T-Mobile US(TMUS) 展現了穩健的成長力道。第四季服務營收達187億美元，全年則達到713億美元，兩項數據皆顯示出業界領先的成長幅度。其中，關鍵的後付費服務（Postpaid service）營收在第四季貢獻了154億美元，2025全年則達到579億美元。這顯示即便在競爭激烈的美國電信市場中，該公司仍能透過服務升級與價格策略，有效提升營收規模。

後付費與寬頻用戶新增數稱霸電信業界

用戶數據是電信股的重要觀察指標，而 T-Mobile US(TMUS) 在此繳出了優異成績單。第四季總後付費淨新增用戶數達240萬，全年累計達780萬；其中後付費電話淨新增用戶數第四季為96.2萬，全年達330萬，皆為業界最佳表現。此外，該公司在寬頻市場也大有斬獲，第四季寬頻淨新增用戶達55.8萬，全年總計新增200萬戶，顯示其家庭網路服務正快速滲透市場，成為新的成長引擎。

2026年財測展望預示現金流將持續擴大

展望2026年，T-Mobile US(TMUS) 釋出了樂觀的財務指引。公司預估2026年核心調整後EBITDA將介於370億至375億美元之間，顯示本業獲利能力維持穩健。在現金流方面，經營活動產生的淨現金預計為280億至287億美元，調整後自由現金流則預估落在180億至187億美元區間。至於資本支出（Capex）部分，公司預計將控制在約100億美元左右，持續投資網路基礎建設以維持競爭優勢。後付費淨帳戶新增數則預估在90萬至100萬之間。

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