食品巨頭卡夫亨氏(KHC)週三股價遭遇重挫，盤中跌幅一度達 7%。這波跌勢主要源於公司宣布暫停原定的業務拆分計畫，加上同步發布的 2026 年財務指引遠低於華爾街分析師預期。新任執行長 Steve Cahillane 強調，公司當前的首要任務是重回獲利成長軌道，而非進行業務分割，顯示管理層策略出現重大轉向。

第四季獲利優於預期但營收下滑，銷量衰退成隱憂

根據最新財報顯示，卡夫亨氏(KHC)第四季調整後每股盈餘（EPS）為 0.67 美元，優於分析師預期的 0.61 美元。然而，營收表現卻不如預期，季度營收為 63.5 億美元，略低於市場預估的 63.8 億美元，較前一年同期下滑 3.4%。更令市場擔憂的是，有機銷售額在該季度下滑了 4.2%，跌幅大於分析師預估的 3.72%，顯示這家食品大廠在終端銷售面臨嚴峻挑戰。

2026年財測低於華爾街預估，將投入6億美元重振美國業務

公司對未來的展望同樣令投資人失望。卡夫亨氏(KHC)預估 2026 年調整後每股盈餘將介於 1.98 美元至 2.10 美元之間，遠低於分析師預期的 2.49 美元。此外，公司預測有機淨銷售額將下滑 1.5% 至 3.5%，調整後營業利潤預計將下降 14% 至 18%。為挽救頹勢，公司宣布將投入 6 億美元於行銷、銷售及研發領域，特別是針對表現疲弱的美國業務，試圖透過資源集中來改善營運狀況。

鉅額非現金減值導致全年虧損，多項產品類別需求疲軟

回顧 2025 年全年表現，卡夫亨氏(KHC)由盈轉虧，淨損達 58.5 億美元，主要受到高達 93 億美元的非現金減值損失拖累，相較之下 2024 年則有 27.4 億美元的獲利。銷量下滑持續困擾公司，北美地區第四季有機銷量下降了 5.4%。公司指出，包括冷切肉、咖啡、冷凍食品、培根及調味品等多個產品類別均出現需求疲軟的現象，這也成為暫停分拆、集中資源救亡圖存的關鍵因素。

關於卡夫亨氏(KHC)

卡夫亨氏(KHC)成立於 2015 年 7 月，由卡夫與亨氏兩大食品巨頭合併而成，目前是北美第三大、全球第五大的食品和飲料製造商，僅次於百事可樂和雀巢。除了廣為人知的同名品牌外，公司旗下還擁有 Oscar Mayer、Velveeta 和 Philadelphia 等知名品牌。公司業務遍及全球，產品行銷至 190 多個國家和地區，其中北美以外的國際分銷網絡約佔其綜合銷售額的五分之一。

**股價資訊**

收盤價：24.90

漲跌：+0.32

漲幅：1.30%

成交量：22,418,869

成交量變動：68.67%

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